房地产行业REITS周报：产权类REITS表现良好 成都高投REIT首发涨幅超8%

核心观点

    本周中证REITs 全收益指数下跌0.07%，收于950.79。从我们构建的指数来看，本周产权类REITs 上涨1.3%，经营权类REITs 下跌0.1%。本月上市3 只产业园REITs，其中广发成都高投REIT发行首日涨幅超8%，在今年上市的26 只REITs 中排名第5，其强势表现受到了市场的广泛关注。我们认为虽然产业园区REITs为典型的顺周期板块，基本面存在一定压力。但考虑到一级发行端监管持续压实REITs 估值；已上市项目的二级估值也历经长期回调（根据我们测算，当前产业园区REITs 板块平均估值较低，P/NAV 为0.94x，处于历史低位），且分派水平较好，总体现金分派率达到5.0%。板块内估值审慎、经营稳健的优质标的同样具备较高的配置价值。

    行业动态信息

    政策及新闻回顾：1）商务部提出加大金融支持，积极推荐符合条件的百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施项目发行REITs，以盘活商业设施，推动零售业创新提升。

    行情回顾：1）本周中证REITs 全收益指数下跌0.07%，收于950.79；全周加权日均换手率0.87%，较上周1.06%下跌0.19 个百分点；日均成交金额为5.2 亿元，较上周的6.0 亿元下跌14%；2）本周产权类REITs 上涨1.3%，经营权类REITs 下跌0.1%；3）本周所有REITs 子板块中，保租房REITs 涨幅最大为3.4%，仓储物流REITs 跌幅最大为1.1%；4）广发成都高投产业园REIT 涨幅最大为9.5%；中信建投明阳智能新能源REIT 跌幅最大为2.5%。

    重要公告回顾：1）中信建投明阳智能新能源REIT：本次拟分配金额7500.0 万元；2）中信建投国家电投新能源REIT：本次拟分配金额26864.0 万元；3）华夏越秀高速REIT：本次战配解禁份额共计3000.0 万份，占比10.0%，于12 月16 日解除限售；4）广发成都高投产业园REIT：于12 月19 日于深交所上市交易；5）招商科创REIT：网下投资者有效认购申请确认比例为80.8%；6）易方达深高速REIT：11 月路费收入同比变动-6.7%；7）华夏首创奥莱REIT：本次拟分配金额1454.4 万元；8）华安张江产业园REIT：本次拟分配金额6000.0 万元；9）华安百联消费REIT：本次拟分配金额2965.0 万元；10）华泰江苏交控REIT：路费收入同比变动11.1%；11）华安外高桥REIT：

    拟于12 月25 日于上交所上市交易；12）招商高速公路REIT：

    11 月路费收入同比变动-3.7%。

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