宏观周报：加强央企市值管理 美联储降息但放鹰

一周大事记

    国内：全方位扩大国内需求，央企市值管理意见发布。12 月16 日，中央财办有关负责同志会后第一时间接受新华社等媒体采访，表示要着力满足居民在健康、养老、托幼、家政等方面的消费需求，明年扩内需政策有望进一步发力，“两新”政策加量扩围，尤其是支持旅游、体育、养老、托幼等方面，投资方面继续加快“两重”领域建设；同日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，对优化完善地方政府专项债券管理机制作出部署，还研究了促进政府投资基金高质量发展政策举措，地方政府专项债券管理机制的优化，有望促进房地产市场供需再平衡，政府投资基金有望在明年继续发挥促进经济转型升级的作用；17 日，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，上市公司的市值管理工作将步入更加规范化的轨道，央企高红利等板块投资机遇有望凸显；17-18 日，中央农村工作会议在北京召开，将进一步强化国家对“三农”工作的支持力度，推动各项政策措施落地见效，农业科技等相关领域有望迎来发展机遇。

    海外：美联储“鹰派降息”，日本央行维持利率不变。当地时间12 月16 日，标普全球公布美国12 月Markit 综合PMI初值为56.6%，创下自2022 年3 月以来新高，美国12 月份经济增长强劲但呈现不均衡态势，服务业活动激增和制造业产出急剧下降形成鲜明对比；同日，12 月欧元区综合PMI 初值录得49.5%，欧元区经济持续低迷，制造业表现不佳，加之欧元区通胀水平走低，欧洲央行继续降息仍具可能性；当地时间18 日，11 月日本总体出口同比增长3.8%，逆差收窄，19 日，日本央行决定维持现有金融政策不变，目前，薪资增长是日本实现工资-物价良性循环的关键因素，在此之前日本货币政策操作或变得谨慎；当地时间18 日，美联储如期降息25 个基点，符合市场预期，但美联储的鹰派言论、点阵图及鲍威尔的会后发言均传递出显示未来降息步伐放缓的信号，市场对未来货币政策预期也发生变化。

    高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比上升0.19%，阴极铜价格周环比下降1.21%，铁矿石价格周环比下降2.33%；中游：动力煤价格指数周环比下降2.36%，螺纹钢价格周环比下降0.26%，水泥价格周环比上升0.15%；下游：房地产销售周环比上升2.09%，12 月第二周乘用车市场日均零售比去年同期增长36%；物价：蔬菜价格周环比上涨0.45%，猪肉价格周环比下降0.44%。

    下周重点关注：韩国12 月出口20 天同比、美国11 月芝加哥联储全国活动指数、12 月谘商会消费者信心指数（周一）；美国11 月新屋销售、12 月里士满联储制造业指数（周二）；美国12 月14 日当周续请失业救济人数（周四）；中国1至11 月规模以上工业企业利润同比、日本12 月东京CPI同比、11 月零售销售同比、工业产出同比、美国11 月零售库存环比、商品贸易帐（周五）。

    风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。

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