2024年11月中债登和上清所托管数据：广义基金增配中票短融 商业银行全面减配

　　银行间杠杆率：环比上升，与往年同期相近

    　　11 月末银行间债市杠杆率小幅微增：月末银行间市场杠杆率为108.05%，较上月末的107.70%上升0.35pct，总体与历年同期杠杆率相近。

    　　托管数据总览

    　　2024 年11 月，中债登、上清所债券总托管规模156.58 万亿元，环比增加21542 亿元；其中，中债登环比增加11393 亿元、上清所环比增加10149 亿元。

    　　分券种：国债、地方债净融资增长，同业存单净融资回正利率债：2024 年11 月，主要利率债（国债、地方政府债、政策性银行债）合计托管规模103.23 万亿元，环比增加14517 亿元；广义基金为增持主力，广义基金、证券公司分别增持3851 亿元、1381 亿元，保险机构小幅增持；商业银行为减持主力，减持1993 亿元，境外机构、信用社亦减持。

    　　信用债：2024 年11 月，主要信用债（企业债、中票、短融、超短融）合计托管规模15.10 万亿元，环比增加1841 亿元；广义基金增持1895 亿元，为增持主力，证券公司、境外机构小幅增持；信用社、保险机构、商业银行减持。

    　　同业存单：2024 年11 月，同业存单托管规模为18.02 万亿元，环比增加3009 亿元，广义基金为最主要的增持机构，增持6051 亿元；商业银行、境外机构，证券公司分别减持1246 亿元、745 亿元、511 亿元。

    　　分机构：商业银行全面减配，广义基金全面增配商业银行：主要券种托管规模78.58 万亿元，环比减少3384 亿元，主要减持地方政府债。其中，商业银行分别减持利率债、信用债、同业存单1993 亿元、145 亿元、1246 亿元。

    　　广义基金：主要券种托管规模32.12 万亿元，环比增加11797 亿元。其中，广义基金分别增持利率债、同业存单、信用债3851 亿元、6051 亿元、1895 亿元。

    　　境外机构：主要券种托管规模3.97 万亿元，环比减少1067 亿元。其中，境外机构分别减持利率债、同业存单361 亿元、745 亿元，增持信用债39 亿元。

    　　保险机构：主要券种托管规模3.78 万亿元，环比增加65 亿元。其中，保险机构分别减持利率债、信用债、同业存单378 亿元、38 亿元、1 亿元。

    　　证券公司：主要券种托管规模2.80 万亿元，环比增加921 亿元。其中，证券公司增持利率债、信用债1018 亿元、51 亿元，减持同业存单511 亿元。

    　　信用社：主要券种托管规模1.77 万亿元，环比减少503 亿元。其中，减持利率债、信用债、同业存单436 亿元、3.5 亿元、119 亿元。

    　　风险提示：经济增长不及预期；政策不确定性；信用事件超预期。

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