农林牧渔行业周报：如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？

　　本周热点：如何看待近期白鸡价格上涨与鸡病情况？年关将至，本周白鸡整体企稳回暖迹象明显。主产区毛鸡平均价7.54 元/公斤，较上周上涨0.13%，鸡产品平均价9.35 元/公斤，较上周上涨0.86%。从供应端看，当前毛鸡供应应由6 周前的鸡苗销量决定，从协会监测数看，11 月第2周、第3 周鸡苗销量分别为9092.2 万只、9348.5 万只，较去年同期相比分别-0.9%、+2.6%，鸡苗数量供应同比去年差异不大，但实际市场受鸡病问题出现鸡源偏紧、体重降低的情况。大规格鸡的不足叠加元旦、春节的备货，也推动了产品端价格的上调。短期展望来说，鸡苗（停苗前的3周）前期供应量保持3-5%的同比增幅，毛鸡端的数量供应弱增，养殖端的受外生因素的实际产出问题或对未来价格走势影响更为关键。本次冬季白鸡端主要受鸡源鸭疫里默氏杆菌感染影响，该病是一种既能在鸭、鹅等水禽，又能在鸡和野鸟中传播的高发传染性疾病，本身鸡胚源菌株毒力相对较弱，但实际情况来看，与其他杆菌或病毒的混感率较高，进而导致当前鸡病有愈演愈烈的态势。鸡病未来演绎的不可测性较高，我们仅从短期养殖端情绪判断看：1）恐慌性的提前出栏或利好毛鸡端和产品端价格，由于体重下降，但总体供应基数不高，在需求旺季或推动价格上涨；2）养殖端或规避短期不可控事件，降低补栏意愿，而上游则可能淘汰种鸡，鸡苗价格或先弱后强，建议关注停苗期后鸡苗价格走势和淘汰鸡价格走势。

    　　生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价15.21 元/kg，较上周下跌4.2%。

    　　当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。

    　　家禽养殖：白羽鸡方面，本周毛鸡价格7.54 元/公斤，较上周上涨0.1%；鸡产品平均价9.35 元/公斤，较上周上涨0.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。

    　　种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。

    　　养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。

    　　风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。

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