交通运输产业行业周报：京东物流发布重磅战略 中国过境免签政策全面放宽优化

　　本周（12/16-12/20）交运指数下跌2.2%，沪深300 指数下跌0.1%，跑输大盘2.1%，排名15/29。交运子板块中公路涨幅最大(+1.2%)，公交板块跌幅最大(-6.7%)。

    　　快递：京东物流2025 国际一体化供应链战略发布，进一步明确出海战略路线图。上周（12 月9 日-12 月15 日）邮政快递累计揽收量约41.43 亿件，环比增长9.75%，同比增长33.6%；累计投递量约40.75 亿件，环比增长6.37%，同比增长37.7%。2024 年11 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别+8.7%、+17.6%、+17.4%、+21.1%，快递单票收入分别-5.8%、-14.7%、-6.9%、-5.5%；市场份额分别为7.4%、13.2%、14.8%、12.7%, 环比分别持平、-0.6%、-0.4%、-0.7%。12 月18 日，京东物流2025 国际一体化供应链战略发布，公司将全面构建海外仓配“2-3 日达”时效圈，并进一步扩大“快递通全球”服务范围，此外公司还将进一步搭建国际航空网络，建设全球供应链的空中动脉。

    　　此次发布会还进一步首发全球极简逆向退货服务、海外仓大件“送装一体”服务。

    　　物流：上周液体化学品内贸海运价格同比下降。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4338 点，同比-6.7%，环比持平。

    　　上周中国液体化学品内贸海运价格均价为191 元/吨，环比持平，同比下降7.8%。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份、盛航股份。

    　　航空机场：中国过境免签政策全面放宽优化，有助于入境游恢复。本周（12/14-12/20）全国日均执飞航班量14120班，恢复至2019 年101%（-0.6pct）；其中国内线日均11987 班，为2019 年106%（-1.1pct）；国际线日均1785 班，为2019 年80%（+1pct）；地区线日均347 班，为2019 年82%（+3.9pct）。国家移民管理局发布公告，12 月17 日起将过境免签外国人在境内停留时间由原72 小时和144 小时均延长为240 小时（10 天），同时新增21 个口岸为过境免签人员入出境口岸，并进一步扩大停留活动区域，将有助于入境游恢复。2024 年1-11 月，全国各口岸入境外国人2921.8万人次，同比增长86.2%；其中通过免签入境1744.6 万人次，同比增长123.3%。本周布伦特原油期货结算价为72.94美元/桶，环比-2.08%，同比-7.94%；2024 年12 月，国内航空煤油出厂价（含税）为5880 元/吨，环比+3%，同比-16.7%。

    　　本周美元兑人民币中间价为7.1901 ，环比+0.03%，同比+1.3%。2024Q4 人民币兑美元汇率环比-3.9%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。

    　　航运：本周集运指数环比增长。集运：本周CCFI 为1491.29 点，环比+0.4%，同比+73.9%，SCFI 为2390.17 点，环比+0.2%，同比+136.5%。上周中国内贸集运指数PDCI 为1413 点，环比-2.0%，同比+17.8%。油运：本周BDTI 收于925点，环比+0.4%，同比-22.7%； BCTI 收于627 点，环比-5.1%，同比-34.9%。干散货运输：本周BDI 指数为990 点，环比-5.8%，同比-52.6%。内需向好，运价有较大的上涨弹性，同时散改集市场空间广阔，推荐中谷物流。

    　　公路铁路港口：全国公路货运整车流量指数同比+15.73%。上周（12 月9 日-12 月15 日）全国高速公路累计货车通行5550.9 万辆，环比-0.25%。 国家铁路累计运输货物8161.3 万吨，环比-0.24%； 监测港口累计完成货物吞吐量25691.4万吨，环比-0.39%，完成集装箱吞吐量613.3 万标箱，环比-2.26%。2024 年50 周G7 全国公路货运整车流量指数为128.67，同比+15.73%。全国主要公路运营主体12 月20 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.70%），板块配置比较有性价比。

    风险提示

    　　需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。

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