交通运输行业周报：11月A股电商快递公司中 申通件量增速最快 单票收入降幅最小

摘要内容

    西部交运行业观点更新：

    1. 11 月，A 股电商快递公司中，申通件量增速最快，单票收入降幅最小。A 股4 家快递企业发布2024 年11 月经营数据：快递业务量方面，圆通25.41 亿票（同比+17.44%），韵达22.70 亿票（同比+17.62%），申通21.82 亿票（同比+21.13%），顺丰12.77 亿票（同比+8.68%）；单票收入方面，圆通2.29 元（同比-6.96%），韵达2.03 元（同比-14.71%），申通2.08 元（同比-5.45%），顺丰14.72 元（同比-5.76%）。

    2. 本周，中国出口集装箱运输市场总体平稳，远洋航线走势分化，运价互有涨跌，综合指数平稳运行。本周中国出口集装箱运价指数+0.4%，上海出口集装箱运价指数+0.2%。欧洲航线，运输需求缺乏进一步增长的动力，供求关系基本平衡，市场运价小幅波动。北美航线，本周运输需求未有明显增长，部分公司运价出现下调。波斯湾航线，运输需求增长放缓，运输市场开始转弱，本周即期订舱价格小幅回落。

    3. 美国交通部批准中美增班。12 月初，美联航向美国交通部提交申请，计划于2025年5 月1 日前后开始执行洛杉矶至北京首都的航班，每周三班，使用波音787-9 执行。12 月18 日，美国交通部批准了本次申请，分配了三班的航权，但要求美联航最晚在2025 年5 月11 日之前执行本航班，并且每90 天至少运营一次以确保航权的有效性。中美航班增加有利于中美之间国际客流量的进一步恢复。

    4. 全国12 条高速公路预计将于2024 年底建成通车，合计通车里程约838.55 公里。

    根据中国公路微信公众号，预计年底建成通车的12 条高速公路分别为：京蔚高速、浮临高速、汾石高速、济菏高速、十巫高速北段、益常高速扩容项目、湛江机场高速二期、乌石港高速、融从高速一期、上横高速一期、河荔高速、贺州北过境线高速，合计通车里程约838.55 公里。

    5. 投资建议：推荐中通快递、圆通速递、申通快递、春秋航空、吉祥航空；关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。

    交通运输行情周回顾：

    6. 本周交通运输指数-2.17%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2024 年1 月至今累计上涨幅度为18.44%，在30 个一级子行业中排名第10 位。

    本周交通运输指数-2.17%，在30 个一级子行业中排名第15 位。

    7. 本周公路涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2024 年1月至今累计涨幅居前的主要为公交、公路和航运，涨幅分别为56.96%、30.99%和29.16%。本周交通运输三级子行业中，公路涨幅最大，涨幅为1.16%。

    风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。

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