国防军工行业周报：我国成功发射卫星互联网低轨卫星 C919承运旅客突破100万人次

　　投资要点

    　　12 月16 日18 时00 分，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨01 组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此前，8 月6日、10 月15 日和12 月5 日，我国“千帆星座”分别发射3 组卫星。

    　　“千帆星座”由上海垣信卫星科技有限公司作为运营方主导规划、建设、运营等业务。“千帆星座”空间段远景规划将部署1.5 万余颗卫星，按照规划，到2025 年，“千帆星座”将完成一期648 颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。我国卫星互联网建设加速，建议关注相关标的，包括铖昌科技、臻镭科技、思科瑞、航天环宇、航天电子、上海瀚讯等。

    　　12 月19 日，从上海虹桥机场飞往西安咸阳机场的东航MU2158 航班上迎来国产大飞机C919 的第100 万名旅客。这也意味着，自2023年5 月28 日投入商业运营以来，C919 已累计承运旅客突破100 万人次。C919 生产交付节奏有望加快，2023 年1 月，中国商用飞机有限责任公司党委常委、副总经理张玉金接受采访时介绍，预计C919 在5 年内年产能规划将达到150 架。建议关注国产大飞机相关标的，包括中航西飞、中直股份、润贝航科、三角防务、中航重机、广联航空、中复神鹰、光威复材、中航高科等。

    　　军工行业经过了2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线：

    　　1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。

    　　2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、航天智造、高华科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。

    　　风险提示

    　　军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。

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