建筑与工程行业：深化综合交通运输体系改革 建筑相关领域有望受益

　　事件描述

    　　为深化综合交通运输体系改革，加快建设统一开放的交通运输市场，更好服务经济社会高质量发展，中共中央办公厅、国务院办公厅提出关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见。

    　　事件评论

    　　文件总体要求深化铁路、公路、水路、民航、邮政等行业体制机制改革。2024 年12 月12 日，中共中央办公厅、国务院办公厅提出关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见，其中总体要求提到要深化铁路、公路、水路、民航、邮政等行业体制机制改革，完善制度规则，推动交通运输跨区域统筹布局、跨方式一体衔接、跨领域协同发展，形成统一开放的交通运输市场。我们认为以下几点值得重点关注：

    　　文件提到持续推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济。我们今年来多次强调低空经济政策推进下带来的行业发展机遇，此次政策再次提到“推进空管体制改革，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济”，我们认为当前低空经济进入密集催化期，多个规划设计企业低空业务进展顺利，重点关注企业包括深城交、华设集团等。

    　　文件提到推动跨区域跨领域重大项目前瞻性谋划和统筹实施。深化交通运输重点领域改革包括推进综合交通运输协同发展。强化综合交通运输发展重大政策协同，推动跨区域跨领域重大项目前瞻性谋划和统筹实施。做好综合交通运输发展规划与国民经济和社会发展、国土空间等规划的衔接。在重点区域、城市群、都市圈加强综合交通运输工作协同。

    　　我们认为重点标的包括中国交建、四川路桥、浙江交科、山东路桥等有望受益。

    　　文件提到推动完善铁路等行业发展。深化交通运输重点领域改革，文件强调加快推进铁路等行业竞争性环节市场化改革，明确自然垄断环节和竞争性环节范围。鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营。促进铁路运输业务经营主体多元化和适度竞争，支持符合条件的企业自主运营城际铁路和市域（郊）铁路。支持地方控股铁路企业自主选择运营管理模式。积极发展铁路（高铁）快运、甩挂运输、网络货运、江海直达、水水中转等运输组织模式，加快铁水、公铁、空陆等多式联运发展。推动铁路等多式联运、市场化竞争有望提升业务增长和企业运营效率，相关受益标的包括中国中铁、中国铁建等。

    　　文件提及推动冷链等专业化运输发展。深化交通运输重点领域改革包括推动冷链、危险货物等专业化运输发展，加快构建国际物流供应链体系，建设多元化的国际运输通道，完善面向全球的运输服务网络，提升物流供应链韧性和安全水平。我们认为相关受益标的主要为中粮科工。近年来，国家冷链相关政策发布密集，预计2025 年建设100 个左右国家骨干冷链物流基地，重点建设250 座产地冷链集配中心。公司冷链业务主要由子公司华商国际承接，行业扩容有望带动公司冷链业务增长。

    　　风险提示

    　　1、政策推行不及预期；

    　　2、公司市场化竞争不及预期。

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