医药与健康护理行业信息点评：药店行业三季度闭店近万家

　　投资要点：

    　　事件。根据第一药店财智微信公众号信息，12 月4 日中康科技药店通发布最新数据，2024Q3 全国关闭的药店总数量达9545 家，前三季度关闭的药店总数为25114 家，并且闭店数呈递增状态。全国新开门店数呈递减状态，从Q1 的1.6万家下降至Q3 的1.2 万家，我们认为药店行业门店规模拐点将至。

    　　点评：

    　　行业关店数量逐步增加，集中度有望持续提升。近年来连锁药店数量逐步扩张，根据第一药店财智微信公众号援引中康数据，24 年药店门店规模将达到70 万家，行业竞争持续加剧。24 年前三季度药店行业面临较大经营压力，关店数量逐步增加。我们认为具备较强门店运营能力、成本控制能力的头部药店企业有望加速实现市占率提升。

    　　药店线上线下一体发展，线上渠道重要性提升。截至2024 年9 月，零售药店(含O2O)规模占比为87.1%，同比增速为0.6%；电商B2C 规模占比为12.9%，同比增速达8.2%，规模占比同比提升0.8%，线上渠道重要性有所提升。药品品类格局凸显渠道属性，药店可针对不同渠道深耕药品经营品类、细分客户群体：零售药店具备专业性，肿瘤药、心脑血管、高血压用药排名靠前；B2C 便于囤药、有私密性，皮肤用药、泌尿系统用药排名前三；O2O 具备时效性，满足急性用药需求，感冒药、止咳祛痰类、全身用抗感染药物增速突出。我们认为药店建立“药品+大健康”的多元化业务，在个人护理、医疗保健、医美修复、运动康复等大健康领域寻求新的利润增长点。

    　　风险提示。医保控费加剧风险，行业竞争加剧风险等。

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