电子行业周报：闪极AI智能眼镜发布 GB200具有5000根NVLINK铜缆

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　AI 端侧：闪极 AI“拍拍镜”智能眼镜发布，相关产业链有望持续受益。闪极正式发布新款 AI 智能眼镜 闪极 AI 拍拍镜，该产品支持头部相机、耳边音箱、智能助手、录音笔等功能，云端 AI 中心接入数十家大模型，支持接入私有 Al 模型。我们认为，AI 端侧各项应用发展态势良好，相关产业链有望持续受益。

    　　高速铜连接：GB200 具有5000 根NVLink 铜缆，相关产业链有望持续受益。英伟达GB200 NVLink Switch 和Spine 由72 个Blackwell GPU采用NVLink 全互连，具有5000 根NVLink 铜缆。我们认为，随着华为新品推出或推动换机进程，相关产业链有望持续受益。

    　　国产替代：预计2024 年国产半导体设备销售收入增长35%，相关产业链有望持续受益。预计2024 年国产半导体设备销售收入将增长35%，超过1100 亿元；在大陆市场占有率增至30%，比2023 年增长5 个百分点。我们认为，半导体产业链国产化进程或将提速，相关产业链有望持续受益。

    　　先进封装：SK 海力士或建AI 芯片封装厂，相关产业链有望持续受益。SK 海力士4 月宣布将斥资38.7 亿美元在印第安纳州建造适于AI的芯片封装厂。我们认为，先进封装在算力时代重要性逐步凸显，相关产业链有望持续受益。

    　　市场行情回顾

    　　本周（12.16-12.20），A 股申万电子指数上涨3.55%，整体跑赢沪深300 指数3.69pct，跑赢创业板综指数4.98pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：半导体(5.4%)、元件(4.62%)、其他电子II(4.52%)、消费电子(1.22%)、光学光电子(0.48%)、电子化学品II(0.43%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持弱势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万电子(3.55%)、恒生科技(-0.79%)、道琼斯美国科技(-1.01%)、纳斯达克(-1.78%)、台湾电子(-2.03%)、费城半导体(-3.59%)。

    　　投资建议

    　　本周我们继续看好受益于硬件创新浪潮的AI 端侧、受益于算力服务器发展的高速铜连接产业链、以先进封装为代表的半导体周期复苏主线、国产替代进程加速的半导体国产替代产业链。

    　　AI 端侧：受益于硬件创新浪潮，产业链有望受益，建议关注国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等；高速铜连接：受益于AI 服务器发展，产业链有望受益，建议关注沃尔核材、精达股份、露笑科技、兆龙互连、神宇股份、瑞可达等；先进封装：受益于半导体大厂持续布局先进封装，产业链有望迎来加速成长，建议关注甬矽电子、中富电路、晶方科技、蓝箭电子等；国产替代：受益于国产替代进程加速，产业链有望迎来加速成长，建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、江丰电子等。

    　　风险提示

    　　中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。

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