嘉实创业板50ETF投资价值分析：汇聚龙头新质生产力 一键把握牛市机遇

国际国内新形势下，新质生产力是未来市场的长期主线，创业板定位“三创四新”，汇聚优质龙头创新企业。创业板50 指数在基本面、弹性、估值等方面相对同类指数均具有比较优势，助力投资者一键把握牛市机遇。嘉实创业板50ETF（代码：159373）于2025 年1 月6 日至2025 年1 月17 日发售，较低的管理费率有助于提升持有人回报。

    本轮牛市的核心主线之一是科技创新。历次牛市行情中，创业板指数的反弹幅度均较大，代表新质生产力和科技创新的创业板可以成为投资者把握本轮牛市行情的主阵地。

    经济转型背景下，新质生产力是未来长期主线和主阵地。随着投资回报率下降和人口红利的淡去，科技创新成为下一步经济发展的重要战略方向。

    唯有科技水平上一个台阶或取得重大突破，国民经济才能重新激发活力。

    新质生产力是符合新发展理念的先进生产力质态。发展新质生产力的重点是要对现有产业升级的基础上实现关键技术的突破，从而与数字经济全面融合。国家支持新质生产力快速发展，加速经济新旧动能转换。

    创业板定位“三创四新”，汇聚优质龙头创新企业。创业板定位“三创四新”，汇聚战略性新兴产业和创新企业。2020 年以来创业板IPO 企业中，战略性新兴产业IPO 企业数量和募资规模占比均超过90%。

    创业板50 指数汇聚优质龙头创新企业，行业、市值、个股集中度高。创业板50 与沪深300 相比，在新能源、医药、TMT、金融科技等板块的权重明显更高。从中信二级行业看，科创50 主要集中于半导体行业，而创业板50 和创业板指的二级行业分布相对更为均衡，主要集中在新能源动力系统、其他医药医疗、电气设备、TMT 等相关领域，创业板50 的行业分布相较创业板指更为集中一些。另外，创业板50 相对创业板指和科创50 更偏大市值。

    盈利能力和成长性均较为突出。从盈利能力来看，创业板50 的ROE 和ROA均显著高于创业板指、科创50 和其他宽基，净利率和毛利率同样大幅领先其他指数。从成长性来看，创业板50 的归母净利润同比增速和营收增速大幅领先其他指数。另外，创业板50 的资产负债率不到60%，低于沪深300等宽基。

    创业板50 中长期业绩表现优异，牛市行情涨幅领先。中长期来看，2019年以来创业板50 区间回报为121%，显著高于同类指数。短期看，今年以来创业板50 回报为27%，跑赢创业板指、创业板综、沪深300 等。从弹性来看，创业板50 在历次的牛市或反弹行情中，上涨幅度基本均较领先。

    创业板50 估值相对创业板指和科创50 等同类指数相对更低。截至2024年12 月18 日，创业板50 市盈率为31.58，相对创业板指和科创50 更低。

    另外，从时序上看，创业板50 的估值分位数为31%，处于合理水平。

    嘉实创业板50ETF（基金代码：159373，场内简称：创业板50ETF 嘉实）于2025 年1 月6 日至2025 年1 月17 日发售，拟任基金经理张超梁。嘉实创业板50ETF 的管理费率和托管费率分别为0.15%和0.05%，大幅低于同类平均水平（分别为0.46%和0.09%），可以为持有人增厚收益。嘉实创业板50ETF 拟任基金经理张超梁先生，投资管理经验较为丰富，当前在管7 只产品，管理规模超130 亿元。

    风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议，新发基金无历史业绩。

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