202411光伏行业月度报告：11月国内光伏新增装机同增17.3% 逆变器出口额同比增长8.1%

　　投资要点：

    　　国内光伏新增装机：11 月新增装机同比持续增长，环比增速大幅转正。

    　　据国家能源局，2024 年11 月国内光伏新增装机25.0GW，同比增长17.3%，环比增长22.4%。国内1-11 月累积新增光伏装机206.3GW，同比增长25.9%。

    　　组件出口：根据海关总署数据，11 月组件出口额128.0 亿元，同比-30.1%，环比-16.5%。1-11 月累计出口额2036.6 亿元，同比-29.5%。根据Infolink，10 月国内光伏组件出口量17.34GW，同比+5%，环比+5%。10 月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、巴西、沙特、西班牙与印度，单月合计出口量约占全球市场的42%。2024 年1-10 月国内组件累计出口204.11GW，同比+17%。

    　　逆变器出口：11 月逆变器出口额同比持续增长，主要受益于亚洲、拉美、北美地区出口额增长。据海关总署，11 月逆变器出口额43.3 亿元，同比+8.1%，环比-7.1%。1-11 月累计出口额540.4 亿元，同比-17.3%。分大洲看，11 月国内逆变器对欧洲出口12.3 亿元，同比-16.5%，环比-34.8%；对亚洲出口17.3亿元，同比+19.7%，环比+23.8%；对拉丁美洲出口6.6 亿元，同比+31.7%，环比+8.3%；对非洲出口2.5 亿元，同比-4.9%，环比-24.5%；对北美洲出口2.9 亿元，同比+92.2%，环比-4.1%；对大洋洲出口1.8 亿元，同比-2.5%，环比+22.6%。

    　　太阳能发电量：11 月太阳能发电量同比增长10.3%。根据国家统计局数据，11 月我国规上太阳能发电量298.3 亿千瓦时，同比+10.3%，在全国规上工业总发电量占比为3.98%，环比-0.44pct。我国11 月总发电量7495.1 亿千瓦时， 同比增长0.9% ， 火电/ 水电/ 核电/ 风电发电量分别同比+1.4%/-1.9%/+3.1%/-3.3%。

    　　重点推荐优质光储龙头：重点推荐BC 新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；持续减产的光伏玻璃环节：福莱特；光储龙头：阿特斯、阳光电源、德业股份。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL 中环、新特能源、信义光能、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。

    　　风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。

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