计算机行业动态报告：豆包大模型推理算力需求测算

　　豆包大模型攀升至国内AI 应用第一。截至2024 年12 月中旬，豆包大模型日均tokens 使用量超过4 万亿，较5 月发布时增长超过33 倍。根据量子位数据，截至11 月底，豆包APP 在2024 年的累计用户规模已成功超越1.6 亿，每日平均新增用户下载量稳定维持在80 万，成为全球排名第二，国内排名第一的AIAPP。11 月份，豆包APPDAU 接近900 万，增长率超过15%。

    　　豆包大家族全面更新：12 月18 日，在字节跳动所召开的火山引擎Force 大会上，豆包三大主力模型引来全面升级。1）豆包通用模型pro：综合能力比5 月最初发布版本提升32%，与gpt-4o 持平，但价格仅是其八分之一。在指令遵循、代码、专业知识、数学、推理等层面全面对齐了gpt-4o 水平，其中指令遵循能力提升9%，代码能力提升58%，专业知识方面能力提升54%，数学能力提升43%，推理能力提升13%。2）豆包·音乐生成模型：生成水平从“高光片段”跃升到“完整乐章”，用户简单描述或上传一张图片，就能生成一首长达3 分钟的包含旋律、歌词和演唱的高质量音乐作品，且提供局部修改功能，在针对部分歌词修改后仍能在原有旋律的节奏框架内适配。3）豆包·文生图模型：在通用性、可控性、高质量三方面取得新突破，新增“一键海报”和“一键p 图”能力，对文字细节的指令遵循能力强，擅长“写汉字”，其背后的技术源自豆包·文生图模型原生的文字渲染能力以及seededit 框架，目前已接入即梦AI 和豆包app。

    　　AI 应用加速落地，推理算力需求或将崛起。IDC 数据显示，2024 上半年中国加速服务器市场规模达到50 亿美元，同比2023 上半年增长63%。其中GPU服务器依然占主导地位，达到43 亿美元。同时NPU、ASIC 和 FPGA 等非GPU加速服务器以同比182%的增速达到近7 亿美元市场规模。我们根据目前豆包的月活、日活以及日均token 调用量为基础，做出保守、中性、乐观3 种假设，结合大模型推理算力需求计算公式，对豆包带来的推理算力需求进行测算。在3 种假设下，预计豆包大模型或将带来759、1139、1898 亿元的AI 服务器资本开支需求。

    　　投资建议：字节豆包大模型全面升级，月活攀升至国内AI 应用第一，我们认为AI 应用的加速落地或将带来推理侧算力需求的升级，进而推动头部互联网厂商持续提升2025 年算力侧资本开支情况。建议关注：1）AI 服务器环节：浪潮信息、工业富联、紫光股份等；2）液冷环节：高澜股份、英维克、浪潮信息等；3）国产推理芯片环节：寒武纪、海光信息等。

    　　风险提示：AI 技术落地不及预期；算力行业竞争加剧；互联网厂商资本开支预算不及预期

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