纺织服装社零数据点评(2024年11月)：内需单月承压 出口持续增长

　　根据国家统计局数据，24 年11 月服装、珠宝、化妆品社零同比下滑，或系双十一错期提前分流影响。外需稳中有升，纺织品及服装出口保持增长。24 年11月纺织业固定资产投资额持续增加，行业扩产增加，布、纱产量同比增加。目前棉、纱、化纤原材料价格环比走低。

    　　内需单月承压，服装、珠宝、化妆品社零同比下滑，或系双十一错期提前分流影响。24 年11 月社会消费品零售总额4.38 万亿，同比增加3.0%，其中鞋服针纺零售额1480 亿，同比减少4.5%；化妆品同比减少26.4%；金银珠宝同比减少5.9%。

    　　外需稳中有升，纺服出口同比持续增长。24 年11 月纺织品及服装出口同比增加6.4%至251.73 亿美元，其中纺织品纱线出口同比增加9.3%至121.56亿美元；服装及衣着附件出口同比增加3.8%至130.17 亿美元。

    　　供给端：纺织业及服装业扩产持续增加，布&纱产量增加。24 年11 月份纺织业固定资产投资完成额累计同比增速为16.2%，服装业固定资产投资完成额累计同比增速为18.2%。24 年11 月份布产量同比增加1.8%至28.0 亿米，纱线产量同比增加7.8%至211.7 万吨。

    　　成本端：棉、纱、化纤等原材料价格环比下降。（1）金价：24 年11 月份国内黄金均价环比减少0.47%；国外均价环比减少1.20%。（2）棉纱：24 年11 月国棉328 均价同比减少8.91%，环比减少1.29%。11 月纱线均价同比减少5.84%，环比减少0.94%。（3）化纤：24 年11 月粘胶短纤均价环比增加0.53%，涤纶短纤均价环比减少1.9%，涤纶长丝均价环比减少5.09%。

    　　利润端：收入持续增长，利润率提升。24 年1-10 月纺织业累计收入同比增加4.0%，累计利润总额同比增加5.3%，利润率2.99%；服装行业累计收入同比增加2.1%，累计利润总额同比增加3.2%，利润率4.53%。

    　　风险提示：可选消费国内或海外终端需求不及预期风险；线下商业客流持续走弱风险；行业库存风险。

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