产销量增长叠加价格错配影响减弱 天齐锂业预计第二季度业绩环比改善

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　　7月10日，天齐锂业披露了2024年半年度业绩预告，预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润亏损48.8亿元至55.3亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损49亿元至55.5亿元。

　　天齐锂业表示，2024年上半年，公司的业绩波动受到两方面因素影响。一方面，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格同比大幅下降，锂产品毛利下降。另一方面，重要联营公司SQM上半年业绩预计同比下降，导致公司对其确认的投资收益也同比下降。

　　2024年第一季度，天齐锂业实现的归属于上市公司股东的净利润亏损38.97亿元，从业绩预告来看，公司第二季度有望实现环比减亏。

　　天齐锂业表示，受控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，公司上半年经营业绩出现阶段性亏损。而随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库以及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配逐步减弱，公司2024年第二季度的亏损环比减少。此外，受自产工厂顺利爬坡及委托外部加工的积极影响，2024年上半年及2024年第二季度，公司的锂化合物及衍生品产销量均实现同比、环比增长。

　　千门资产投研总监宣继游向《证券日报》记者表示，周期性行业比较担心亏损的不断扩大。在第二季度锂价没有明显上涨的背景下，天齐锂业第二季度实现环比减亏是一个积极信号，证明公司管理层作出了行之有效的举措。锂行业目前处于周期底部区域，行业内公司普遍承担着锂价周期性下跌带来的存货、股权及财务计提等方面压力。

　　“接下来，可以重点关注天齐锂业等公司在第三季度、第四季度的经营表现，如果能够实现单季度盈利，就表明其已初步走出亏损泥沼。同时，现金流状况也值得关注，在当前形势下，如果锂行业公司还能保持较为充沛的现金流，也会成为企业稳健经营的积极信号。”宣继游说。

　　在周期波动影响下，锂企所面临的压力何时得到缓解，是市场普遍关注的问题。

　　在宣继游看来，随着锂盐产业的高库存逐步得到消化、新能源汽车“出海”等因素带动锂盐需求回归，锂盐行业供需格局有望在2024年第四季度以后得到改善，并带动价格迎来拐点。

　　瑞达期货表示，2024年第三季度，受到前期库存偏多、终端消费淡季等因素影响，锂价或略有承压并小幅震荡调整。随着第四季度行业消费旺季的来临，碳酸锂需求预期逐步改善，以及产业链前期积压的库存稳步去化，碳酸锂市场将呈现供减需增的基本面态势，锂价也将伴随预期的改善而止跌回升。

　　科方得智库研究负责人张新原向《证券日报》记者表示，随着新能源汽车市场的快速发展，锂盐需求将会持续增长，行业竞争也会加剧，锂企需要不断提高生产效率、降低成本、提高产品质量。同时，技术创新是行业发展的重要驱动力，锂企还需要在技术创新和市场营销等方面加强布局，以应对未来的挑战。

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