国投瑞银瑞盈混合（LOF）季报解读：份额赎回近2500万份，净值增长超3%
国投瑞银瑞盈灵活配置混合型证券投资基金（LOF）于2025年4月19日发布2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出较为显著的变化。其中，基金份额赎回金额近2500万份，而净值增长率超过3%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，值得深入探究。
主要财务指标：A、C两类表现各有差异
报告期内，国投瑞银瑞盈混合（LOF）A类本期已实现收益为 -637,661.75元，本期利润为4,505,591.88元；C类本期已实现收益 -1,028.78元，本期利润4,003.89元 。从期末数据看，A类基金资产净值126,874,883.42元，份额净值1.9105元；C类基金资产净值132,344.71元，份额净值1.8919元。
| 主要财务指标 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -637,661.75 | -1,028.78 |
| 本期利润（元） | 4,505,591.88 | 4,003.89 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0582 | 0.0632 |
| 期末基金资产净值（元） | 126,874,883.42 | 132,344.71 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.9105 | 1.8919 |
A类虽已实现收益为负，但本期利润为正，显示公允价值变动收益可能弥补了已实现收益的亏损。投资者需关注已实现收益持续为负的潜在风险，若市场环境变化，可能影响基金后续利润。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准
过去三个月，国投瑞银瑞盈混合（LOF）A类净值增长率3.36%，C类3.21%，而同期业绩比较基准收益率为 -1.13%。各阶段A、C两类基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，如过去五年A类净值增长率65.93%，业绩比较基准收益率8.32%，差值达57.61% 。
| 阶段 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 3.36% | 0.98% | -1.13% | 4.49% | 0.52% | 3.21% | 0.98% | -1.13% | 4.34% | 0.52% |
| 过去六个月 | 1.73% | 1.46% | -0.84% | 2.57% | 0.77% | 1.44% | 1.46% | -0.84% | 2.28% | 0.77% |
| 过去一年 | 12.18% | 1.40% | 6.64% | 5.54% | 0.75% | 11.75% | 1.41% | 6.64% | 5.11% | 0.76% |
| 过去三年 | 7.72% | 1.16% | 0.13% | 7.59% | 0.60% | - | - | - | - | - |
| 过去五年 | 65.93% | 1.18% | 8.32% | 57.61% | 0.60% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 160.03% | 1.23% | 3.48% | 156.55% | 0.55% | -4.20% | 1.21% | 3.83% | -8.03% | 0.64% |
这表明基金在各阶段投资策略有效，能把握市场机会。但市场多变，过往表现不代表未来，投资者不能仅依历史数据决策。
累计净值增长率表现突出
自基金合同生效起至今，A类累计净值增长率160.03%，远超业绩比较基准收益率3.48% 。C类因2023年5月31日增设，数据表现不同，自生效起至今净值增长率 -4.20%，业绩比较基准收益率3.83%。
A类长期良好表现得益于合理资产配置和选股策略。C类需结合成立时间短及市场环境分析，投资者对C类未来表现需综合多因素判断。
投资策略与运作：聚焦创新制造，持仓相对稳定
今年以来，国内科技成果爆发，科技板块领涨，中游制造和周期基本面有所恢复但仍处低位。报告期内，基金持仓变化不大，立足选择估值合理、有创新能力、未来空间大的制造业公司并持有，同时适度分散降低风险。
基金紧跟科技和制造行业趋势，通过精选个股和分散投资平衡风险收益。投资者关注基金对行业趋势判断和个股选择能力，若行业判断失误或个股选择不佳，可能影响基金业绩。
基金业绩表现：净值增长跑赢基准
截至报告期末，A类份额净值1.9105元，净值增长率3.36%；C类份额净值1.8919元，净值增长率3.21%，同期业绩比较基准收益率 -1.13% 。
基金业绩跑赢基准，反映投资策略有效。但市场波动大，未来业绩受多种因素影响，投资者应持续关注市场和基金运作。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产127,289,106.21元，其中权益投资114,971,456.59元，占比90.32%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计12,028,210.47元，占比9.45%；其他资产289,439.15元，占比0.23% 。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 114,971,456.59 | 90.32 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 12,028,210.47 | 9.45 |
| 其他资产 | 289,439.15 | 0.23 |
| 合计 | 127,289,106.21 | 100.00 |
权益投资占主导，使基金收益受股票市场波动影响大。市场向好，基金可能获高收益；市场下跌，基金净值可能大幅回撤，投资者需评估风险承受能力。
股票投资组合：制造业占比近八成
行业分布集中于制造业
按行业分类，境内股票投资组合中，制造业公允价值100,365,909.01元，占基金资产净值比例79.02%；农、林、牧、渔业5,352,486.00元，占比4.21%；交通运输、仓储和邮政业9,253,061.58元，占比7.29% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 5,352,486.00 | 4.21 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 100,365,909.01 | 79.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,253,061.58 | 7.29 |
| 合计 | 114,971,456.59 | 90.52 |
基金投资集中制造业，契合投资策略。但行业过度集中，若制造业遇困境，基金业绩或受重创，投资者关注制造业发展动态。
前十股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例，兔宝宝占比8.37%，江山股份占比8.36%，华通线缆占比7.93% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002043 | 兔宝宝 | 997,771.00 | 10,636,238.86 | 8.37 |
| 2 | 600389 | 江山股份 | 709,282.00 | 10,617,951.54 | 8.36 |
| 3 | 605196 | 华通线缆 | 740,600.00 | 10,072,160.00 | 7.93 |
| 4 | 000932 | 华菱钢铁 | 1,985,721.00 | 9,888,890.58 | 7.79 |
| 5 | 002182 | 宝武镁业 | 712,517.00 | 9,155,843.45 | 7.21 |
| 6 | 605555 | 德昌股份 | 343,192.00 | 8,305,246.40 | 6.54 |
| 7 | 002714 | 牧原股份 | 138,200.00 | 5,352,486.00 | 4.21 |
| 8 | 002415 | 海康威视 | 171,202.00 | 5,255,901.40 | 4.14 |
| 9 | 002352 | 顺丰控股 | 117,974.00 | 5,087,038.88 | 4.01 |
| 10 | 688652 | 京仪装备 | 81,364.00 | 5,044,568.00 | 3.97 |
前十股票投资较分散，降低单一股票风险。但部分股票所在公司有被处罚情况，虽基金管理人认为影响不大，投资者仍需关注相关公司风险。
开放式基金份额变动：赎回份额近2500万份
报告期内，国投瑞银瑞盈混合（LOF）A类期初份额90,491,211.88份，赎回24,333,627.44份，期末份额66,410,933.98份；C类期初份额52,925.19份，赎回9,365.99份，期末份额69,953.49份 。
| 项目 | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）A | 国投瑞银瑞盈混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 90,491,211.88 | 52,925.19 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 253,349.54 | 26,394.29 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 24,333,627.44 | 9,365.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 66,410,933.98 | 69,953.49 |
A类赎回份额多，或因投资者对基金未来预期变化、自身资金需求等。大额赎回或影响基金规模和运作，投资者关注基金后续应对策略及对业绩影响。
综合来看，国投瑞银瑞盈混合（LOF）在2025年第一季度有较好净值增长表现，但份额赎回较多、行业投资集中等问题需投资者关注。投资决策时，应结合自身风险承受能力、投资目标，综合考虑基金多方面因素，并持续关注市场和基金运作动态。
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