【季度观点——浮法玻璃】需求为锚，玻璃低位运行

季度观点——

浮法玻璃

需求为锚，玻璃低位运行

展望二季度，在供给端预计仍会继续处于低位的背景下，浮法玻璃价格弹性将主要取决于需求端。今年春节过后，浮法玻璃下游需求启动节奏偏慢，两会政府工作报告亦缺乏相关增量利多表述。我们维持年报中的观点，对今年地产竣工端持悲观预期。虽然二季度浮法玻璃需求端或存在传统旺季启动带来的改善空间，但受制于竣工端的弱势，需求端向上修复空间预计有限。

策略：我们认为二季度原片厂家难有大幅去库，库存高位意味着二季度玻璃期价反弹空间有限。此外短期煤价预计继续震荡筑底，煤制气产线成本下移也将制约价格反弹空间。我们认为二季度FG2505合约运行上限或在1300-1350元/吨，反弹空间不宜过分乐观，整体仍将在低位区间运行，后续若出现大的回调机会可继续关注逢低布局多单机会。

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以上内容节选来自东证衍生品研究院已经发布的研究报告《需求为锚，玻璃低位运行》，发布时间：2025年3月31日。

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研究员简介

曹璐——东证衍生品研究院化工资深分析师

从业资格号：F3013434

投资咨询号：Z0013049

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