国投瑞银中证资源指数（LOF）财报解读：份额缩水16%，净资产降5.8%，净利润大增966%

2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金（LOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模有所下降，而净利润大幅增长。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下降

本期利润与已实现收益

2024年，国投瑞银中证资源指数（LOF）A类本期利润为24,445,210.56元，已实现收益为7,898,455.93元；C类本期利润为143,519.59元，已实现收益为32,960.16元。与2023年相比，A类本期利润从2,306,951.52元增至24,445,210.56元，增幅高达966.54%，已实现收益从4,715,628.55元降至7,898,455.93元，下降幅度为41.94%；C类为2024年新增份额类别。

净资产情况

2024年末，该基金A类期末基金资产净值为209,380,812.52元，C类为3,987,607.28元，合计213,368,419.80元，较2023年末的226,574,282.66元，减少了13,205,862.86元，降幅为5.83%。

基金净值表现：A类跑赢业绩比较基准，C类表现较弱

份额净值增长率

2024年，国投瑞银中证资源指数（LOF）A类份额净值增长率为11.53%，同期业绩比较基准收益率为8.24%，A类跑赢业绩比较基准3.29个百分点；C类份额净值增长率为 -7.96%，同期业绩比较基准收益率为 -9.74%，C类跑赢业绩比较基准1.78个百分点。

累计净值增长率

自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为34.51%，C类为 -7.96%。

投资策略与运作：紧密跟踪指数，控制跟踪误差

投资策略

本基金为被动式指数基金，采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。同时，为有效控制指数的跟踪误差，在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。

运作分析

2024年中国经济稳步复苏，A股市场整体表现良好但区间波动较大。本基金作为指数基金，投资操作以严格控制跟踪误差为主，研究应对成分股调整。截至报告期末，A类份额净值为1.3451元，C类份额净值为1.3447元。

市场展望：2025年A股有望震荡上行

管理人认为，2025年在财政政策与货币政策协同发力下，中国经济有望迈向高质量发展阶段。财政支出规模持续扩大，货币政策保持适度宽松。国际方面，全球经济延续弱复苏态势但不确定性显著。行业方面，消费有望成为经济增长核心驱动力，人工智能、高端装备等科技行业也将引领增长。展望后市，2025年A股市场有望呈现震荡上行格局，重点关注内需消费、科技成长和高股息板块。

费用情况：管理费用略有下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,524,870.86元，较2023年的1,625,062.63元，减少了100,191.77元，降幅为6.16%。其中，应支付销售机构的客户维护费为624,076.87元，应支付基金管理人的净管理费为900,793.99元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为330,388.68元，较2023年的352,096.92元，减少了21,708.24元，降幅为6.16%。

交易情况：股票投资收益与交易费用

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为676,323.86元，而2023年为 -2,433,377.35元，实现扭亏为盈。

交易费用

2024年交易费用相关数据如下：应付交易费用期末余额为16,203.46元，较2023年的42,478.85元，减少了26,275.39元，降幅为61.85%；审计费用为45,000.00元，较2023年的60,000.00元，减少了15,000.00元，降幅为25%；信息披露费为120,000.00元，与2023年持平。

关联交易：通过关联方交易单元交易规模下降

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过瑞银证券交易单元的股票成交金额为968,719.28元，占当期股票成交总额的比例为0.51%，较2023年的13,302,311.42元、4.88%，规模和占比均大幅下降；国投证券在2024年无股票交易，2023年成交金额为169,043.80元，占比0.06%。

应支付关联方的佣金

2024年应支付瑞银证券的当期佣金为916.10元，占当期佣金总量的比例为0.87%；2023年应支付瑞银证券当期佣金为12,424.06元，占比4.89%，期末应付佣金余额为2,291.67元，占期末应付佣金总额的比例为5.39%；2023年国投证券当期佣金为157.45元，占比0.06%。

投资组合：股票投资占比94.38%

期末基金资产组合

报告期末，权益投资（股票）金额为202,117,332.69元，占基金总资产的比例为94.38%；固定收益投资（债券）金额为509,555.62元，占比0.24%。

股票投资明细

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前三大股票为紫金矿业、中国神华、中国石油，公允价值分别为29,093,904.00元、16,203,300.28元、11,415,486.00元，占基金资产净值比例分别为13.64%、7.59%、5.35%。

持有人结构：个人投资者占主导

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为21,875户，其中A类21,430户，C类445户。机构投资者持有份额占总份额比例为3.24%，个人投资者占96.76%。A类中个人投资者持有份额占比97.90%，C类中机构投资者持有份额占比63.03%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有A类83,582.70份，占A类基金总份额的0.05%；持有C类4,894.02份，占C类基金总份额的0.17%，合计占基金总份额的0.06%。

份额变动：总份额减少16.63%

2024年本基金A类报告期期初基金份额总额为187,870,013.27份，报告期基金总申购份额为114,850,933.16份，总赎回份额为147,056,019.59份，期末基金份额总额为155,664,926.84份，减少了32,205,086.43份，降幅为17.14%。C类本期申购份额为29,641,499.40份，赎回份额为26,676,147.71份，期末份额为2,965,351.69份。整体来看，基金总份额从期初的187,870,013.27份减少至158,630,278.53份，减少了29,239,734.74份，降幅为16.63%。

综上所述，国投瑞银中证资源指数（LOF）在2024年净利润大幅增长，但基金份额和净资产规模有所下降。投资者在关注基金业绩表现的同时，也应留意市场波动风险以及基金份额变动对投资的影响。

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