国泰中证环保产业50ETF财报解读：份额缩水24.2%，净资产下滑23.9%，净利润扭亏为盈
国泰中证环保产业50ETF在2024年度的表现备受市场关注。报告显示，该基金在份额、净资产、净利润及管理费等关键指标上呈现出显著变化。其中，基金份额从期初的285,117,535.00份减少至期末的216,117,535.00份，缩水约24.2%；净资产从241,943,261.02元降至184,207,161.07元，下滑约23.9%。不过，净利润实现了扭亏为盈，从2023年的 -107,803,663.68元转为2024年的2,606,505.59元。同时，基金管理费从2023年的1,604,500.20元降至2024年的1,077,897.56元，下降约32.8%。这些数据的变化反映了该基金在过去一年中面临的挑战与机遇，值得投资者深入分析。
财务指标：净利润扭亏，资产规模收缩
主要会计数据：利润与资产净值的起伏
从主要会计数据来看，国泰中证环保产业50ETF在2024年实现了本期利润2,606,505.59元，相比2023年的 -107,803,663.68元有显著改善。本期已实现收益为 -28,698,503.54元，加权平均基金份额本期利润为0.0099元。期末基金资产净值为184,207,161.07元，较2023年末的241,943,261.02元有所下降。这表明基金在2024年虽实现盈利，但资产规模有所收缩。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -28,698,503.54 | -111,499,682.50 |
| 本期利润（元） | 2,606,505.59 | -107,803,663.68 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0099 | -0.3591 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.21% | -33.74% |
| 本期基金份额净值增长率 | 0.44% | -30.16% |
| 期末数据和指标 | 2024年末 | 2023年末 |
| 期末可供分配利润（元） | -31,910,373.93 | -43,174,273.98 |
| 期末可供分配基金份额利润（元） | -0.1477 | -0.1514 |
| 期末基金资产净值（元） | 184,207,161.07 | 241,943,261.02 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8523 | 0.8486 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金净值表现方面，2024年该基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为 -3.13%，显示出基金在跟踪指数的同时，通过精细化操作实现了对业绩比较基准的超越。过去三年，基金份额净值增长率为 -45.99%，业绩比较基准收益率为 -51.22%，同样跑赢基准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.70% | -6.76% | 1.06% |
| 过去六个月 | 12.12% | 9.25% | 2.87% |
| 过去一年 | 0.44% | -3.13% | 3.57% |
| 过去三年 | -45.99% | -51.22% | 5.23% |
| 自基金合同生效起至今 | -14.77% | -25.14% | 10.37% |
投资运作：紧跟指数，应对市场波动
投资策略：紧密跟踪标的指数
作为跟踪标的指数的被动型基金，国泰中证环保产业50ETF主要采用完全复制法构建投资组合。2024年，中证环保产业指数总体弱势震荡，基金在不同季度面临市场的不同走势，如一季度先下后上，二季度震荡向下，三季度先下后上，四季度震荡调整。基金在追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时，进行精细化操作以更好地跟踪市场。
业绩表现：微幅增长，优于基准
报告期内，基金净值增长率为0.44%，实现了微幅增长且跑赢同期业绩比较基准收益率。尽管市场环境复杂，但基金通过紧密跟踪指数和适时调整，一定程度上抵御了市场风险，为投资者带来了相对稳定的回报。
费用与成本：管理费托管费双降
管理人报酬与基金管理费：支出减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,077,897.56元，较2023年的1,604,500.20元减少了32.8%。其中，应支付销售机构的客户维护费为7,349.43元，应支付基金管理人的净管理费为1,070,548.13元。管理费的降低有助于提升基金的盈利能力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 1,077,897.56 | 1,604,500.20 | -32.8% |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费 | 7,349.43 | - | - |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,070,548.13 | 1,604,500.20 | -32.8% |
托管费：相应下调
基金托管费也相应下调，2024年当期发生的基金应支付的托管费为215,579.50元，相比2023年的320,900.15元，减少了32.8%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，其减少与基金资产净值的变化相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 215,579.50 | 320,900.15 | -32.8% |
投资组合：股票投资主导，行业分布集中
资产组合：股票投资占比高
期末基金资产组合中，交易性金融资产（主要为股票投资）占基金总资产的比例高达98.71%，金额为182,074,978.58元。银行存款和结算备付金合计占1.28%，其他各项资产占0.02%。这表明基金资产主要集中于股票投资，以实现对标的指数的紧密跟踪。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 交易性金融资产（股票投资） | 182,074,978.58 | 98.71 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,356,372.61 | 1.28 |
| 其他各项资产 | 30,937.55 | 0.02 |
行业分布：聚焦制造业与能源业
期末按行业分类的股票投资组合显示，指数投资中制造业占基金资产净值比例为68.02%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占28.26%，金融业占1.35%，水利、环境和公共设施管理业占1.05%。行业分布相对集中，反映了中证环保产业指数的特点。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 125,292,121.57 | 68.02 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 52,049,126.11 | 28.26 |
| 金融业 | 2,479,650.00 | 1.35 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 1,936,533.90 | 1.05 |
持有人结构：机构主导，份额有所变动
持有人户数与结构：机构投资者占优
期末基金份额持有人户数为4,321户，户均持有份额为50,015.63份。机构投资者持有份额占比60.47%，为130,675,702.00份；个人投资者持有份额占比39.53%，其中A类个人投资者占9.48%，B类个人投资者占30.06%。机构投资者在基金持有中占据主导地位。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占比 |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 130,675,702.00 | 60.47% |
| A类个人投资者 | 20,484,172.00 | 9.48% |
| B类个人投资者 | 64,957,661.00 | 30.06% |
开放式基金份额变动：赎回大于申购
开放式基金份额变动显示，本报告期期初基金份额总额为285,117,535.00份，基金总申购份额为150,000,000.00份，总赎回份额为219,000,000.00份，导致期末基金份额总额降至216,117,535.00份，赎回规模大于申购规模。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 285,117,535.00 |
| 本报告期基金总申购份额 | 150,000,000.00 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 219,000,000.00 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 216,117,535.00 |
风险与展望：关注市场波动，把握长期机遇
市场风险：受行业波动影响较大
国泰中证环保产业50ETF面临市场风险，尤其是行业波动带来的风险。2024年中证环保产业指数的弱势震荡对基金净值产生了一定影响。尽管基金通过紧密跟踪指数和精细化操作在一定程度上降低了风险，但行业的不确定性仍可能导致基金净值波动。
未来展望：长期看好碳中和投资机会
展望2025年，管理人认为增量财政政策及实体经济支持政策将对经济基本面产生正向作用。新能源行业长期看好，产业链消化过剩产能将有利于行业龙头获得更多市场份额，基金有望在碳中和背景下的新型电力体系投资中把握机会。
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