新华活期添利货币基金2024年报解读：份额大增44%，净资产飙升39%，净利润下滑9.54%，管理费增长5.57%

新华活期添利货币基金2024年年报已发布，报告期内，该基金份额总额增长44%，净资产合计增长39%，净利润却下滑9.54%，同时，基金管理费增长5.57%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况？对投资者又有何影响？本文将为您详细解读。

主要财务指标：盈利下滑，规模扩张

本期利润与净值收益率

2024年，新华活期添利货币基金A类本期已实现收益为51,778,322.51元，本期净值收益率为1.8293%；B类本期已实现收益为103,857,343.74元，本期净值收益率为1.9819%；E类本期已实现收益为78,671,750.71元，本期净值收益率为1.9410%。与2023年相比，各份额类别本期已实现收益和净值收益率均有所下降，显示出基金盈利能力的下滑。

资产净值与份额净值

2024年末，新华活期添利货币基金A类期末基金资产净值为4,470,922,106.55元，期末基金份额净值为1.0000元；B类期末基金资产净值为8,458,697,295.52元，期末基金份额净值为1.0000元；E类期末基金资产净值为2,951,014,466.56元，期末基金份额净值为1.0000元。较2023年末，各份额类别资产净值均有显著增长，反映出基金规模的扩张。

基金净值表现：超越业绩比较基准，但优势缩小

份额净值收益率与业绩比较基准对比

过去一年，新华活期添利A份额净值收益率为1.8293%，业绩比较基准收益率为1.3591%，超出基准0.4702%；新华活期添利B份额净值收益率为1.9819%，超出基准0.6228%；新华活期添利E份额净值收益率为1.9410%，超出基准0.5819%。虽然各份额类别均超越业绩比较基准，但与往年相比，超越幅度有所缩小。

累计净值收益率走势

自基金合同生效起至今，新华活期添利A累计净值收益率为30.4216%，新华活期添利B为25.8417%，新华活期添利E为20.7744%，均高于业绩比较基准收益率。然而，从走势上看，与业绩比较基准收益率的差距在逐渐缩小，显示出基金获取超额收益的能力面临挑战。

投资策略与业绩表现：稳健投资，规模增长

投资策略分析

2024年宏观经济结构分化，财政政策稳增长、化债，货币政策逆周期调节。本基金秉持稳健投资原则，确保组合安全性和流动性，根据规模及配置时点合理调整资产配置比例。如在债券投资上，增加了债券持有规模，2024年末债券投资摊余成本为8,824,046,060.13元，较2023年末的5,234,658,783.13元增长明显，以获取稳定收益。

业绩表现归因

本基金在报告期内规模稳步增长，但业绩表现受市场环境影响。尽管各份额类别净值收益率超越业绩比较基准，但盈利下滑。这可能与市场利率波动、资产配置调整的时机等因素有关。例如，在利率下行阶段，债券价格上升，但基金可能未能及时把握时机增加债券投资比例，导致收益未达预期。

宏观经济展望：内外需变化，政策影响利率

展望后市，外需不确定性加大，扩大内需成宏观调控重点。财政政策赤字率有望提升，货币政策维持宽松。利率走势上，“资产荒”格局短期难改，收益率可能窄幅震荡。基金将结合市场与流动性，采取灵活策略，把握资金面波动时点，为持有人获取更好回报。但投资者需注意，宏观经济和政策的不确定性可能影响基金未来业绩。

费用分析：管理费增长，关注成本变化

管理人报酬与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为24,769,547.10元，较2023年的23,462,501.89元增长5.57%；托管费为6,192,386.79元，较2023年的5,865,625.35元增长5.57%。管理费和托管费的增长与基金规模的扩大有关，但也增加了投资者的成本。

销售服务费

2024年销售服务费合计为7,794,904.62元，不同份额类别费率和金额有所差异。如A类份额销售服务费在2024年有多次调整，反映出基金销售策略的变化。投资者在选择基金时，应关注销售服务费的变化对投资收益的影响。

交易与投资收益分析：债券投资主导，收益结构稳定

交易费用与应付交易费用

2024年交易费用为197,200.00元，应付交易费用期末余额为91,403.25元。交易费用相对稳定，主要用于维持基金的正常交易运作。

股票与债券投资收益

本基金无股票投资收益，债券投资收益是主要来源。2024年债券投资收益为120,415,422.55元，其中债券利息收入为118,529,038.48元，买卖债券差价收入为1,886,384.07元。债券投资收益结构相对稳定，但买卖债券差价收入的波动可能影响整体收益。

关联交易分析：合规运作，关注潜在影响

通过关联方交易单元的交易

本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行股票、权证、债券及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金，显示出基金在关联交易方面的合规运作。

关联方报酬

2024年应支付销售机构的客户维护费为7,950,123.41元，应支付基金管理人的净管理费为16,819,423.69元。关联方报酬的支付符合规定，但投资者应关注其对基金成本和收益的潜在影响。

投资组合分析：债券配置为主，关注信用风险

期末股票投资明细

本基金主要投资于固定收益类资产，无股票投资，降低了市场波动风险，但也限制了潜在的高收益。

债券投资组合

期末债券投资以同业存单、企业短期融资券和金融债券为主。同业存单摊余成本为6,335,464,844.57元，占基金资产净值比例为39.89%；企业短期融资券摊余成本为2,184,698,893.97元，占比13.76%；金融债券摊余成本为253,641,466.79元，占比1.60%。投资者应关注债券市场波动和信用风险对基金资产的影响。

持有人结构分析：机构与个人投资者并存，关注变动趋势

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为1,021,544户，新华活期添利A类个人投资者持有份额占比98.29%，B类机构投资者持有份额占比99.79%，E类个人投资者持有份额占比95.32%。整体来看，机构与个人投资者并存，不同份额类别持有人结构差异较大。投资者应关注持有人结构变动对基金规模和运作的影响。

管理人从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有本基金的份额较少，合计为2,398,423.04份，占比0.02%。这可能影响他们与普通投资者利益的一致性，投资者需关注这一情况对基金管理决策的潜在影响。

份额变动与资产净值分析：规模扩张，关注可持续性

开放式基金份额变动

本报告期内，新华活期添利A类基金总申购份额为18,313,514,758.28份，总赎回份额为16,465,665,141.84份，期末基金份额总额为4,470,922,106.55份；B类总申购份额为21,576,606,741.06份，总赎回份额为16,766,091,678.43份，期末基金份额总额为8,458,697,295.52份；E类总申购份额为14,094,076,195.55份，总赎回份额为16,316,800,899.67份，期末基金份额总额为2,951,014,466.56份。各份额类别申购赎回情况不同，但总体上基金份额总额增长44%，反映出市场对该基金的关注度有所提升。

净资产变动

2024年末净资产合计为15,880,633,868.63元，较2023年末增长39%。净资产的增长主要源于基金份额的增加，但投资者需关注基金规模扩张后，基金管理人能否保持良好的投资运作和业绩表现，以实现资产的可持续增长。

新华活期添利货币基金在2024年虽规模扩张，但盈利下滑，投资者应综合考虑基金的业绩表现、费用水平、投资策略以及宏观经济环境等因素，谨慎做出投资决策。

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