华夏中证机床ETF发起式联接基金财报解读：份额增长1.45%，净资产大增9.4%，净利润53.47万元，管理费5452.93元

华夏中证机床ETF发起式联接基金2024年年报已发布，各项关键数据变动显著。报告期内，基金份额总额从18,539,456.42份增长至19,208,097.38份，增长率为1.45%；净资产合计从18,598,494.45元增至20,347,140.42元，增幅达9.4%。净利润实现了534,712.94元的转正，而当期发生的基金应支付的管理费为5,452.93元。这些数据的变化，反映了该基金在过去一年的运作成效与市场表现，值得投资者深入探究。

主要财务指标：净利润转正，资产净值增长

本期利润扭亏为盈

本基金在2024年实现了净利润534,712.94元，相比2023年的净亏损433,934.01元，实现了扭亏为盈。这一转变主要得益于公允价值变动收益的增加，2024年公允价值变动收益为1,733,018.05元，而2023年为 -368,674.11元。同时，投资收益在2024年为 -1,214,664.27元，虽仍为负数，但亏损幅度相比2023年的 -43,818.17元有所扩大。

资产净值稳步提升

2024年末，基金资产净值为20,347,140.42元，较2023年末的18,598,494.45元增长了9.4%。其中，实收基金从18,539,456.42份增加到19,208,097.38份，增长了1.45%，未分配利润从59,038.03元增加到1,139,043.04元，增长幅度较大。这表明基金在规模扩张的同时，盈利能力也有所增强。

基金净值表现：紧跟业绩比较基准，略有偏离

份额净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，华夏中证机床ETF发起式联接A份额净值增长率为5.70%，业绩比较基准收益率为5.09%，超出基准0.61%；联接C份额净值增长率为5.38%，业绩比较基准收益率为5.09%，超出基准0.29%。自基金合同生效起至今，联接A份额净值累计增长率为6.11%，业绩比较基准收益率为6.97%，落后基准0.86%；联接C份额净值累计增长率为5.59%，业绩比较基准收益率为6.97%，落后基准1.38%。

跟踪偏离度分析

与业绩比较基准产生偏离的主要原因为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。尽管存在偏离，但整体上基金能够较好地跟踪业绩比较基准，反映了基金管理人在指数跟踪方面的能力。

投资策略与运作：紧密跟踪中证机床指数

投资策略概述

本基金跟踪的标的指数为中证机床指数，通过交易所买卖或申购赎回的方式投资于目标ETF（华夏中证机床交易型开放式指数证券投资基金），也可买入指数成份股来跟踪标的指数。2024年，基金在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申赎。

市场环境与运作分析

2024年我国实际GDP同比增长约5%，宏观经济稳中有进。市场面临的政策环境友好，美联储降息，国内货币宽松空间加大。基金投资运作方面，在复杂的市场环境中努力保持对标的指数的紧密跟踪。报告期内，华夏中证机床ETF发起式联接A份额净值增长率为5.70%，同期业绩比较基准增长率5.09%，本报告期跟踪偏离度为 +0.61%；华夏中证机床ETF发起式联接C份额净值增长率为5.38%，同期业绩比较基准增长率5.09%，本报告期跟踪偏离度为 +0.29%。

业绩表现归因：公允价值变动贡献大

收益来源分析

本期利润的主要来源是公允价值变动收益，达到1,733,018.05元，这表明基金持有的交易性金融资产（主要为基金投资）的公允价值上升，为基金带来了较大的收益。而投资收益为 -1,214,664.27元，其中基金投资收益为 -1,113,884.04元，股票投资收益为 -100,238.76元，反映出在买卖基金和股票过程中出现了一定的亏损。

与同类基金对比

由于缺乏同类基金数据，无法直接对比。但从本基金自身业绩表现来看，在2024年实现净利润转正，显示出在机床指数相关投资领域具有一定的竞争力。

市场展望：政策利好，经济稳定增长

宏观经济与政策展望

2024年12月的政治局会议和中央经济工作会议明确，2025年国内将实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，实际GDP增速有望维持5.0%左右。国内经济的稳定增长将为股市提供有力支撑。

股市与行业展望

随着宏观政策效力持续显现，一些经济指标已呈现边际改善迹象，A股和H股整体估值仍处于较低水平，当前是投资权益资产较好的时点。本基金将继续奉行华夏基金“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资。

费用分析：管理费与托管费稳定

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为5,452.93元，相比2023年的3,902.86元有所增加；应支付的托管费为1,090.64元，相比2023年的780.66元也有所增加。这主要是由于基金资产规模的扩大，按照既定的费率计提导致费用增加。

销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为27,169.64元，2023年为12,107.57元。销售服务费主要针对C类基金份额，随着C类份额的变动以及资产净值的变化，销售服务费也相应有所增加。

交易费用与投资收益：投资收益待提升

交易费用情况

2024年交易费用主要包括审计费用7,900.00元，相比2023年的30,400.00元有所减少。其他费用如信息披露费等未发生变化。

投资收益分析

股票投资收益在2024年为 -100,238.76元，其中买卖股票差价收入为 -4,037.27元，申购差价收入为 -96,201.49元。基金投资收益为 -1,113,884.04元，反映出在股票和基金投资交易中面临一定挑战，投资收益有待提升。

关联交易：交易集中于中信证券

通过关联方交易单元进行的交易

2024年股票交易成交金额5,293,580.00元，全部通过中信证券交易单元，占当期股票成交总额的100.00%；债券交易成交金额200,625.00元，也全部通过中信证券，占当期债券成交总额的100.00%。基金交易成交金额42,325,373.90元，同样全部通过中信证券，占当期基金成交总额的100.00%。

应支付关联方的佣金

2024年应支付中信证券的佣金为2,360.47元，占当期佣金总量的100.00%。关联交易的集中可能带来一定的交易便利性，但也需关注潜在的风险，如对单一券商的依赖可能导致服务质量下降或交易成本上升。

股票投资明细：期末无股票持仓

期末股票投资情况

本基金本报告期末未持有股票，这与基金主要通过投资目标ETF来跟踪指数的策略相符。在报告期内，虽有股票买卖交易，但期末并未持有股票资产，降低了个股风险，同时也减少了股票市场波动对基金净值的直接影响。

报告期内股票交易情况

报告期内累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细显示，有多只机床相关股票的买卖操作，但整体买卖金额相对基金资产规模较小。累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细中，仅泰嘉股份有卖出记录，金额为4,983.00元。

持有人结构：机构投资者占比高

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为4,233户，其中华夏中证机床ETF发起式联接A类有871户，户均持有14,495.67份；联接C类有3,362户，户均持有1,957.87份。机构投资者持有份额占比53.20%，个人投资者持有份额占比46.80%。机构投资者在A类份额中占比80.94%，而C类份额全部由个人投资者持有。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的比例较低，华夏中证机床ETF发起式联接A持有5,023.50份，占比0.04%；联接C持有10.78份，占比0.00%。合计持有5,034.28份，占比0.03%。这表明基金管理人从业人员对本基金的个人投资参与度不高。

份额变动与资产配置：份额增长，资产配置稳定

开放式基金份额变动

华夏中证机床ETF发起式联接A类份额从期初的11,800,545.81份，经过申购11,702,899.61份，赎回10,877,712.99份，期末达到12,625,732.43份；联接C类份额从期初的6,738,910.61份，申购59,302,160.24份，赎回59,458,705.90份，期末为6,582,364.95份。整体份额呈现增长趋势。

资产配置情况

期末基金资产组合中，基金投资占比92.52%，金额为19,256,521.50元，主要为对华夏中证机床ETF的投资；银行存款和结算备付金合计占比6.05%

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