博时恒旭一年持有期混合财报解读：份额骤降49.48%，净资产缩水51.53%

2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时恒旭一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现大幅下降，不过净利润实现扭亏为盈，同时管理费也有所降低。这些变化背后反映了怎样的投资运作情况，又对投资者有何影响？本文将为您详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模缩水

本期利润大幅增长

2024年，博时恒旭一年持有期混合基金实现本期利润38,486,324.16元，较2023年的3,603,562.67元增长了967.99%，实现了扭亏为盈，此前2022年该基金本期利润为 -5,208,175.41元。这一转变主要得益于投资收益的增加，2024年投资收益为30,484,981.72元，而2023年为7,281,705.95元，同时公允价值变动收益也从2023年的 -6,160,508.54元变为2024年的15,272,324.43元。

净资产合计与期末净资产下降明显

2024年末，基金净资产合计为289,312,554.70元，较2023年末的596,896,151.45元下降了51.53%；期末净资产情况类似，2024年末为289,312,554.70元，2023年末为596,896,151.45元，同样下降了51.53%。这主要是由于基金份额的减少以及资产配置调整等因素导致。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但仍有差距

份额净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，博时恒旭一年持有期混合A类基金份额净值增长率为10.24%，业绩比较基准收益率为9.21%，超出业绩比较基准1.03个百分点；C类基金份额净值增长率为9.80%，同样超出业绩比较基准收益率（9.21%）0.59个百分点。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为7.54%，业绩比较基准收益率为13.37%，落后5.83个百分点；C类基金份额累计净值增长率为5.81%，落后业绩比较基准收益率7.56个百分点。

净值表现波动分析

从净值增长率标准差来看，2024年A类基金份额净值增长率标准差为0.37%，C类为0.37%，与业绩比较基准收益率标准差（0.23%）相比，波动相对较大。这表明该基金在获取收益的过程中，净值波动幅度相对业绩比较基准更为明显，投资者需承担一定的波动风险。

投资策略与业绩表现：权益与债券市场把握有差异

投资策略分析

权益方面，基金在一季度抓住市场V型反转机会，得益于政策落地、宏观经济积极因素及市场信心修复。二季度受多种因素影响市场先反弹后震荡走弱，三季度末受益于政策利好。组合权益部分从成长性、估值和股东回报三维度配置优质股票。债券方面，2024年四季度债券市场震荡下行，基金在不同阶段根据市场变化调整策略，如资金回流时债券收益率走低，后续又因多种因素陷入横盘整理，最终在政策和经济预期影响下开启下行趋势。

业绩表现归因

2024年基金业绩增长得益于权益市场部分阶段的良好表现以及债券投资策略的适时调整。权益投资收益为14,017,343.09元，债券投资收益为13,878,760.00元，共同推动了基金整体业绩提升。不过，市场的不确定性和波动依然存在，如二季度市场的震荡走弱对基金净值造成一定压力。

管理人展望：经济与市场存不确定性，关注结构机会

管理人认为，国内经济年初信贷积极或有阶段性回升，但改善需时间和政策，经济回升过程或有波动。政策上，降息是大方向，财政政策也会发力，但力度和效果存在不确定性。预计收益率中枢上行空间有限，信用利差和期限利差修复后，信用有修复空间，利率侧重交易。权益市场整体乐观，重点关注恒生科技、央国企红利以及传统行业竞争格局改善或困境反转带来的机会。这表明管理人对市场有较为清晰的判断，但也提示投资者市场存在不确定性，需关注政策变化对投资的影响。

费用分析：管理费、托管费等有所下降

管理费与托管费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,699,201.69元，较2023年的4,311,410.23元下降了37.40%；当期发生的基金应支付的托管费为674,800.61元，相比2023年的1,077,852.52元下降了37.49%。这主要与基金资产净值的下降有关，因为管理费和托管费通常按照资产净值的一定比例计提。

销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的销售服务费为157,325.26元，2023年为253,458.12元，下降了37.92%。销售服务费主要针对C类基金份额，其下降与C类基金资产规模变化等因素相关。

交易费用与投资收益：股票投资收益显著，交易费用有变化

交易费用

2024年交易费用为977,673.48元，2023年为2,064,636.18元，下降了52.64%。这可能与基金交易活跃度下降或交易策略调整有关。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为14,017,343.09元，而2023年为 -14,267,692.67元，实现了从亏损到盈利的转变，这对基金整体收益贡献较大，反映出基金在股票投资策略上的调整取得了一定成效。

关联交易：与招商证券关联交易占比有变化

通过关联方交易单元进行的交易

2024年通过招商证券交易单元进行的股票交易成交金额为340,504,676.77元，占当期股票成交总额的43.42%，较2023年的54.83%有所下降；债券交易成交金额为155,034,686.54元，占当期债券成交总额的33.42%，较2023年的55.98%也有所下降。

应支付关联方的佣金

2024年应支付招商证券的佣金为240,967.06元，占当期佣金总量的46.99%，期末应付佣金余额为19,172.43元，占期末应付佣金总额的18.90%。与2023年相比，当期佣金占比下降，期末应付佣金余额占比上升。

股票投资明细：行业分散，关注重点行业

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，基金投资行业较为分散。境内股票投资中，制造业占比最高，为10.07%，公允价值为29,129,540.40元；港股通投资股票中，电信业务占比2.63%，公允价值为7,608,344.64元。

重点股票

期末股票投资明细中，腾讯控股公允价值为6,950,856.24元，占基金资产净值比例为2.40%；华润电力公允价值为3,496,727.04元，占比1.21%等。这些重点股票的表现对基金净值有重要影响。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额大幅下降

持有人结构

期末基金份额持有人以个人投资者为主，博时恒旭一年持有期混合A类和C类个人投资者持有份额比例均为100%。

份额变动

2024年博时恒旭一年持有期混合A类基金本报告期期初基金份额总额为562,558,010.30份，本报告期基金总申购份额为1,129,995.23份，总赎回份额为319,902,913.20份，期末基金份额总额为243,785,092.33份，份额减少了56.67%；C类基金本报告期期初基金份额总额为49,929,314.17份，本报告期基金总申购份额为550,702.13份，总赎回份额为24,817,231.70份，期末基金份额总额为25,662,784.60份，份额减少了48.60%。整体来看，基金份额减少明显，这也是导致净资产规模下降的重要原因之一。

从业人员持有与租用交易单元：从业人员持有少，交易单元有调整

从业人员持有情况

期末基金管理人的从业人员持有博时恒旭一年持有期混合A类基金96,483.25份，占基金总份额比例为0.04%，C类基金无持有。这表明基金管理人从业人员对该基金的持有比例较低。

基金租用证券公司交易单元

基金租用多家证券公司交易单元进行股票投资及其他证券投资。2024年与部分券商交易单元有调整，如中金公司、野村证券、国新证券增加了交易单元。在股票交易和佣金支付方面，招商证券股票交易成交金额占比43.42%，佣金占比46.99%，在债券交易和回购交易等方面各券商也有不同的占比情况。投资者可关注交易单元的调整对基金交易成本和投资效率的潜在影响。

综合来看，博时恒旭一年持有期混合基金在2024年虽实现净利润增长，但基金份额和净资产规模的大幅下降值得投资者关注。管理人对市场的展望提示了未来投资的机会与风险，投资者应结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。