华宝海外中国混合财报解读：份额增长4.31%，净资产下滑14.24%，净利润亏损1026.81万元，管理费减少24.08%
2025年3月31日，华宝基金管理有限公司发布了华宝海外中国成长混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临诸多挑战，份额虽有增长，但净资产下滑明显，净利润亏损，同时管理费也有所减少。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。
主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损
本期利润与已实现收益下滑
华宝海外中国混合2024年本期利润为 -10,268,052.72元，相较于2023年的 -9,208,564.96元，亏损进一步扩大；本期已实现收益为 -7,876,206.18元，而2023年为 -9,504,228.10元。这表明基金在2024年的投资收益情况不佳，未能实现盈利。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期已实现收益（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | -10,268,052.72 | -7,876,206.18 |
| 2023年 | -9,208,564.96 | -9,504,228.10 |
加权平均基金份额本期利润及净值利润率下降
2024年加权平均基金份额本期利润为 -0.2330，2023年为 -0.1933；本期加权平均净值利润率为 -20.49%，2023年为 -14.02%。这些数据显示基金的盈利能力在下降，投资者获得的收益减少。
| 年份 | 加权平均基金份额本期利润 | 本期加权平均净值利润率 |
|---|---|---|
| 2024年 | -0.2330 | -20.49% |
| 2023年 | -0.1933 | -14.02% |
期末基金资产净值与份额净值降低
期末基金资产净值从2023年的58,954,826.28元降至2024年的50,559,586.61元，减少了14.24%；期末基金份额净值也从2023年的1.294元降至2024年的1.064元。这意味着基金的资产规模和每份基金的价值都有所下降。
| 年份 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 50,559,586.61 | 1.064 |
| 2023年 | 58,954,826.28 | 1.294 |
基金净值表现：大幅跑输业绩比较基准
各阶段净值增长率落后
过去一年，基金份额净值增长率为 -17.77%，而业绩比较基准收益率为19.99%，差距高达37.76个百分点。过去三年和五年，基金份额净值增长率分别为 -37.49%和 -41.02%，同样大幅落后于业绩比较基准收益率。这表明基金在市场表现上未能达到预期的业绩标准。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -17.77% | 19.99% | -37.76% |
| 过去三年 | -37.49% | -6.15% | -31.34% |
| 过去五年 | -41.02% | -19.09% | -21.93% |
净值增长率标准差与业绩比较基准相近
基金份额净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差较为接近，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相似，但基金未能取得与业绩比较基准相当的收益。
| 阶段 | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ②－④ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 1.53% | 1.58% | -0.05% |
| 过去三年 | 1.75% | 1.91% | -0.16% |
| 过去五年 | 1.76% | 1.80% | -0.04% |
投资策略与业绩表现：市场波动影响大
投资策略分析
2024年港股市场波动剧烈，1月下跌后反弹至5月下旬，随后震荡下行至9月下旬，9月美联储开启降息周期后暴力拉升。基金管理人结合宏观经济环境等因素进行资产配置，但海外流动性预期变化和国内经济复苏情况对港股走势产生了复杂影响。
业绩表现不佳原因
基金份额净值增长率为 -17.77%，主要是由于港股市场的大幅波动以及海外流动性预期变化等因素。尽管国内政策在9月底开始集中发力，但海外短期较高的长债利率从流动性方面影响了港股走势，导致基金业绩未能达到预期。
管理人展望：对2025年市场持乐观态度
港股市场乐观因素
展望2025年，管理人对港股市场更加乐观。中国经济复苏和产业突破，以及政策的持续发力，将推动经济进一步复苏。港股估值处于历史底部区域，海外投资者配置处于低位，随着中国新能源、人工智能等产业的突破，市场情绪开始回暖。
美股市场乐观因素
对于美股市场，美国经济依然表现出较强的韧性，景气度反弹，且美联储已开启降息周期，这些因素对美股整体较为友好。但需关注特朗普政府上台后可能带来的通胀预期和贸易壁垒等问题。
费用情况：管理费和托管费有所下降
基金管理费减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为902,664.75元，2023年为1,187,698.03元，减少了24.08%。其中，应支付销售机构的客户维护费从2023年的418,553.84元降至2024年的342,544.65元；应支付基金管理人的净管理费从2023年的769,144.19元降至2024年的560,120.10元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 902,664.75 | 342,544.65 | 560,120.10 |
| 2023年 | 1,187,698.03 | 418,553.84 | 769,144.19 |
托管费降低
2024年当期发生的基金应支付的托管费为175,518.11元，2023年为230,941.24元，下降了23.91%。托管费按前一日基金资产净值0.35%的年费率计提，资产净值的下降导致托管费相应减少。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|
| 2024年 | 175,518.11 |
| 2023年 | 230,941.24 |
投资收益情况：股票投资收益不佳
股票投资收益为负
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -9,045,549.88元，上年度可比期间为 -9,236,829.39元。卖出股票成交总额为271,584,424.16元，卖出股票成本总额为279,404,952.28元，交易费用为1,225,021.76元，导致买卖股票差价收入亏损。
| 年份 | 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -9,045,549.88 | 271,584,424.16 | 279,404,952.28 | 1,225,021.76 |
| 2023年 | -9,236,829.39 | 376,974,614.96 | 384,143,768.84 | 2,067,675.51 |
股利收益增加
2024年股利收益为2,223,113.85元，2023年为1,080,465.54元，有所增加。这表明基金持有的股票在分红方面表现较好，但不足以弥补买卖股票差价的亏损。
| 年份 | 股利收益（元） |
|---|---|
| 2024年 | 2,223,113.85 |
| 2023年 | 1,080,465.54 |
关联交易情况：无重大关联交易
未通过关联方交易单元进行交易
本基金本报告期内及上年度可比期间未通过关联方交易单元进行交易，也未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，各关联方投资本基金的情况也无异常。
关联方报酬变化
基金管理费和托管费的支付对象分别为基金管理人华宝基金和基金托管人中国建设银行，费用的变化主要与基金资产净值的变动有关，未发现异常关联方报酬情况。
基金份额持有人信息：个人投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为23,748户，户均持有的基金份额为2,000.92份。机构投资者持有份额占总份额比例为11.00%，个人投资者持有份额占总份额比例为89.00%，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 持有人结构 | 持有份额 | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 5,228,810.42 | 11.00 |
| 个人投资者 | 42,289,065.63 | 89.00 |
管理人从业人员持有情况
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金的份额均为0。
开放式基金份额变动：份额有所增长
申购与赎回情况
本报告期期初基金份额总额为45,551,670.57份，本报告期基金总申购份额为21,959,878.01份，总赎回份额为19,993,672.53份，期末基金份额总额为47,517,876.05份，较期初增长了4.31%。这表明尽管基金业绩不佳，但仍有部分投资者选择申购该基金。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 45,551,670.57 |
| 本报告期基金总申购份额 | 21,959,878.01 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 19,993,672.53 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 47,517,876.05 |
风险提示
- 市场风险：港股和美股市场的波动仍然是影响基金业绩的重要因素。尽管管理人对2025年市场持乐观态度，但市场不确定性依然存在，如全球经济形势、政策变化等可能导致市场大幅波动，影响基金净值。
- 业绩风险：基金在过去一年业绩不佳，大幅跑输业绩比较基准。若未来市场环境不利或投资策略未能有效应对，基金业绩可能持续不理想，投资者可能面临资产损失。
- 流动性风险：虽然报告期内基金流动性情况良好，但市场波动加剧时，可能出现基金份额持有人大量赎回的情况，导致基金面临流动性风险，影响基金的正常运作和投资策略的实施。
华宝海外中国混合在2024年经历了业绩下滑、资产净值减少等挑战。投资者在考虑投资该基金时，应充分关注市场风险和基金的业绩表现，谨慎做出决策。
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