中信保诚商品LOF：中信保诚全球商品主题证券投资基金(LOF)2025年第1季度报告
中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)季报解读：份额大增112%，利润飙升455%
中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)基金2025年第一季度报告出炉，多项关键数据变动显著，其中基金份额增长112%，利润飙升455%，这些变化背后反映了怎样的投资策略与市场表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润大幅增长
- 本期已实现收益： 中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A类本期已实现收益为 -1,028,176.14元，C类为 -270,323.40元，均呈现亏损状态。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负。
- 本期利润： A类本期利润达17,551,372.89元，C类为4,292,834.81元，实现了大幅增长。这主要得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润表现良好。
- 加权平均基金份额本期利润： A类为0.1100元，C类为0.1139元，显示出每一份基金在本季度为投资者创造的收益情况。
- 期末基金资产净值： A类期末基金资产净值为141,342,472.80元，C类为53,592,774.48元，反映了报告期末基金实际拥有的资产价值。
- 期末基金份额净值： A类为0.8256元，C类为0.8034元，是投资者关注的重要指标，体现了每份基金的实际价值。
| 主要财务指标 | 中信保诚全球商品主题 (QDII-FOF-LOF)A | 中信保诚全球商品主题 (QDII-FOF-LOF)C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,028,176.14 | -270,323.40 |
| 本期利润（元） | 17,551,372.89 | 4,292,834.81 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1100 | 0.1139 |
| 期末基金资产净值（元） | 141,342,472.80 | 53,592,774.48 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.8256 | 0.8034 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
- 基金份额净值增长率： 过去三个月，A类净值增长率为15.28%，C类为15.10%；过去一年，A类为32.78%，C类为30.27%。可见，短期和长期内基金净值均实现了较大幅度增长。
- 与同期业绩比较基准收益率对比： 过去三个月，A类业绩比较基准收益率为5.54%，A类净值增长率超出基准9.74%；C类超出基准9.56%。过去一年，A类超出基准28.31%，C类超出基准25.80%。基金在各阶段均大幅跑赢业绩比较基准，显示出良好的投资管理能力。
| 阶段 | 中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 15.28% | 0.83% | 5.54% | 0.76% | 9.74% | 0.07% |
| 过去六个月 | 16.51% | 0.88% | 9.56% | 0.94% | 6.95% | -0.06% |
| 过去一年 | 32.78% | 0.93% | 4.47% | 0.94% | 28.31% | -0.01% |
| 过去三年 | 45.10% | 1.16% | 4.46% | 1.30% | 40.64% | -0.14% |
| 过去五年 | 200.22% | 1.61% | 158.21% | 1.47% | 42.01% | 0.14% |
| 自基金合同生效起至今 | -17.44% | 1.28% | -17.78% | 1.34% | 0.34% | -0.06% |
| 阶段 | 中信保诚全球商品主题(QDII-FOF-LOF)C | |||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 15.10% | 0.82% | 5.54% | 0.76% | 9.56% | 0.06% |
| 过去六个月 | 15.78% | 0.88% | 9.56% | 0.94% | 6.22% | -0.06% |
| 过去一年 | 30.27% | 0.93% | 4.47% | 0.94% | 25.80% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.37% | 0.92% | 6.26% | 0.93% | 27.11% | -0.01% |
投资策略与运作：聚焦大宗商品
- 投资策略： 本基金根据宏观及商品分析进行资产配置，通过全球范围内精选基金构建组合，以达到预期风险收益水平。
- 运作分析： 报告期内，海外经济复苏乏力、通胀粘性显现，美联储暂停降息，特朗普推行的国外改革措施使全球经济不确定性上升，资本市场风险偏好回落。在此背景下，基金主要持有黄金相关资产，并优化配置其他大宗商品相关资产，控制整体风险，降低海外政策不确定性的负面冲击。
业绩表现：显著优于基准
本报告期内，中信保诚全球商品主题(QDII FOF LOF)A份额净值增长率为15.28%，同期业绩比较基准收益率为5.54%；C份额净值增长率为15.10%，同期业绩比较基准收益率为5.54%。基金业绩显著优于业绩比较基准，表明投资策略在本季度取得了良好效果。
资产组合：基金投资占比超八成
- 资产组合情况： 基金投资金额为170,826,887.42元，占基金总资产比例达81.14%，是资产的主要构成部分。银行存款和结算备付金合计33,545,295.64元，占比15.93%；其他资产6,153,539.66元，占比2.92%。本报告期末未持有权益投资、固定收益投资及金融衍生品投资。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 170,826,887.42 | 81.14 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 33,545,295.64 | 15.93 |
| 8 | 其他资产 | 6,153,539.66 | 2.92 |
| 9 | 合计 | 210,525,722.72 | 100.00 |
行业投资：未持有股票
本基金本报告期末未持有股票及存托凭证，表明在行业投资方面，基金当前未涉足股票市场，专注于其他投资领域，如大宗商品相关基金投资。
股票投资明细：无股票投资
由于本基金本报告期末未持有股票投资，因此不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。
开放式基金份额变动：份额大幅增长
- A类份额变动： 报告期期初基金份额总额为144,142,890.06份，期间总申购份额85,426,941.30份，总赎回份额58,365,873.28份，期末份额总额为171,203,958.08份，增长幅度较为显著。
- C类份额变动： 期初份额总额26,304,086.50份，期间总申购份额96,313,508.94份，总赎回份额55,909,782.81份，期末份额总额66,707,812.63份，同样实现了大幅增长。整体来看，两类份额的增长反映出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升。
| 项目 | 中信保诚全球商品主题 (QDII-FOF-LOF)A | 中信保诚全球商品主题 (QDII-FOF-LOF)C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 144,142,890.06 | 26,304,086.50 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 85,426,941.30 | 96,313,508.94 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 58,365,873.28 | 55,909,782.81 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 171,203,958.08 | 66,707,812.63 |
风险提示与投资机会
- 风险提示： 尽管本季度基金业绩表现良好，但全球经济不确定性仍然较高，海外贸易保护主义倾向可能加剧经济下滑与通胀反弹压力，资本市场维持高波动状态。基金主要投资于大宗商品相关资产，商品价格的高波动性可能导致基金净值的大幅波动，投资者需关注市场风险。
- 投资机会： 基金在过去多个阶段均跑赢业绩比较基准，显示出较强的投资管理能力。若投资者对大宗商品市场长期走势持乐观态度，且能够承受较高风险，可适当关注该基金。同时，基金份额的大幅增长也反映出市场对其投资策略的一定认可。
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