汽车行业研究-小米汽车：SU7比肩MODEL3 YU7挑战MODELY

　　报告摘要

    　　事件：小米SU7 正式亮相一周年，官方宣布顺利完成2024 年所有全年目标，在产能与交付、销售网络布局、底层核心技术研发投入，端到端全场景智能驾驶等多个领域收获出色表现。2024 年12 月，小米汽车官宣SUV 新车型小米YU7 预计于明年六七月正式上市。

    　　小米SU7 交付量超过13 万台，强势竞争Model3。小米SU7 上市9 个月，交付目标从最早的7 万，提高到10 万、12 万，最后达成13 万交付，并且订单持续高速增长，小米工厂扩充产能，特别是四季度以来，月产能突破2 万台并继续提升。小米销售网络持续布局，目前已开业200 家，覆盖全国58 个城市；端到端全场景智能驾驶即将开启先锋测试，小米汽车累计智驾里程已突破1 亿公里；用户评价方面，小米汽车通过出色的外观和实力，收获好评如潮；在行业认可度上，小米汽车斩获许多权威机构的实测认可，以及行业奖项。

    　　小米汽车第二款新车型纯电SUV 小米YU7 于12 月初正式在工信部备案公告，小米汽车官方宣布新成员小米YU7，预计于明年六七月正式上市，展望2025 年，小米YU7 将强力挑战销冠Model Y。

    　　小米汽车打造核心硬科技，持续深耕智驾、三电系统、智能底盘、智能座舱等领域，底层核心技术研发投入超130 亿，专利授权超1000 项。

    　　智能底盘预研技术中全主动悬架，在应对复杂路况时表现出更加出色的适应性和响应速度。悬架系统必须能够快速调整车辆的高度，并精确协调各轮端悬架的运动。小米全主动悬架可以结合 AD 感知系统，对道路状态进行预瞄判断并实时融合车辆状态。超级四电机系统，打造了由 2 个全新自研电机 +2 个 V8s 超级电机组成的全新四电机系统，并配合全新整车控制器，以实现高性能、轻量化、四轮独立精准控车，可做到如原地掉头、极限过弯等严苛场景。48V 线控制动和 48V 线控转向两大技术突破，行业首创“双活塞EMB 电子制动卡钳”，实现无方向盘的数字化座舱。

    　　风险提示

    　　销量不及预期、价格战加剧超出预期、新车型上市计划不及预期。

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