宏观动态报告：国办印发优化完善地方政府专项债券管理机制的意见 中办、国办印发关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见

　　核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》。《意见》提出7 方面17 项举措，重点强调扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围。（2）中共中央办公厅、国务院办公厅关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见。其中，深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济等举措，对传统通用航空、无人机等板块形成较大利好。（3）美国上周初请失业金人数降至一个月来最低，但失业的时间更长。劳动力市场有小幅降温，但预计不会引发衰退担忧。目前市场预期美联储明年初将暂缓降息。

    　　摘要

    　　1、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》

    　　简评：首先，《意见》提出提高专项债券用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债券规模上限由该省份用于项目建设专项债券规模的25%提高至30%。实行专项债券投向领域“负面清单”管理，未纳入“负面清单”的项目均可申请专项债券资金；在专项债券用作项目资本金范围方面实行“正面清单”管理。《意见》对扩大专项债投向领域和用作项目资本金范围的具体政策作出部署，给市场情绪带来提振。其次，《意见》将低空经济、算力设备及辅助设备基础设施等领域纳入专项债券用作项目资本金范围，对相关板块形成较大利好。再次，《意见》提出开展专项债券项目“自审自发”试点，试点地区包括部分管理基础好的省份以及承担国家重大战略的地区，有利于提高地方政府自主权，加快专项债的发行节奏。

    　　2、中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建设统一开放的交通运输市场的意见》

    　　简评：《意见》鼓励和引导社会资本依法依规参与铁路建设运营，加快推进铁路等行业竞争性环节市场化改革，有助于打破自然垄断壁垒，提高铁路行业景气度。此外，《意见》提出要深化低空空域管理改革，发展通用航空和低空经济等举措，结合近期国家发展改革委低空经济发展司正式设立，传统通用航空、低空经济、无人机等板块或将迎来较大政策推动与催化。

    　　3、美国上周初请失业金人数降至一个月来最低，但失业的时间更长简评：初请和续请失业金人数两项数据的对比或许表明，美国企业仍然青睐于留用高素质员工，而非裁员。劳动力市场有小幅降温，但预计不会引发衰退担忧。持续低于预期的初请失业金数据体现出美国经济的韧性，目前市场预期美联储明年初将暂缓降息。

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