资管机构产品配置观察(第71期)：季末理财子规模回落 收益率下行

主要结论：截至12 月29 日，理财子产品存量规模环比减少3512 亿元，理财产品近七日平均年化收益率为2.60%，较上周下降32BP。上周中长期纯债基金周久期均值为3.18 年，较前一周基本持平；短期纯债基金均值为1.47年，较前一周下降0.01 年。

    本周理财子产品规模环比减少3512 亿元。截至2024 年12 月29 日，理财子公司产品存续总规模为25.94 万亿元，周规模环比下降1.34%，环比减少3512 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化-1.34%、-1.49%、-0.59%、-0.40%、-3.20%，分别环比变化-1362亿元、-1933 亿元、-182 亿元、-5 亿元、-29 亿元。

    固定收益类理财产品规模环比减少2072 亿元。截至12 月29 日，理财子固定收益类理财产品周存续规模环比减少2072 亿元，现金管理型产品、权益类产品和混合类理财产品存续规模分别环比变化-1419 亿元、-1 亿元、-19亿元。

    理财产品近七日平均年化收益率下降32BP。从净值变化来看，截至12 月29 日，理财子产品累计净值为1.034 元，相较于上周变化-0.22%。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值为1.035 元，相较于上周变化-0.24%。理财产品最近七日平均年化收益率下降到2.60%，较上周下降32BP。

    1 个月以内理财产品规模环比下降491 亿元。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至12 月29 日，1 个月以内的理财产品存续规模环比下降491亿元。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化-64亿元、-325 亿元，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化-243 亿元、-214 亿元、+10 亿元。从不同运作模式来看，开放式净值型产品存续规模为21.24 万亿元，环比减少2773 亿元；封闭式净值型产品存续规模为4.70 万亿元，环比减少739 亿元。

    中长期、短期纯债基金久期分别为3.18 年、1.47 年，截至12 月29 日，中长期、短期纯债基金久期均回落。中长期纯债基金周久期均值为3.18年，较上周基本持平；短期纯债基金均值为1.47 年，较上周下降0.01年。

    保险资管固定收益产品周回报率上升0.10 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至12 月29 日，累计净值为1.102 元，较上周有所上升。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至12 月29 日，本周回报率为0.11%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.73%、+1.53%、+2.33%、+4.59%、+7.13%、+8.45%、+23.35%。

    风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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