双林股份(300100)2024年业绩预告点评：业绩持续释放 丝杠业务有望开启新增长

　　事项：

    　　双林股份2024 年业绩预告，归母净利润盈利预计4.67 亿元至4.97 亿元，预计同比上升477.39%至514.48%。扣非净利润预计3.0 亿元至3.3 亿元，预计同比上升283.92%至322.31%。

    　　评论：

    　　新能源乘用车销量增长带来公司汽车零部件业务增长。公司核心产品HDM 座椅水平驱动器处于国内领先水平，客户群包含佛吉亚、李尔、安道拓等知名一级供应商以及比亚迪、长安、吉利、长城、广汽、奇瑞、通用、日产、小鹏、理想、蔚来等终端车企，绑定优质客户助推公司业绩增长。2024 年，国内汽车销售量达到3143.6 万辆，同比增长4.5%，新能源汽车销售1286.6 万辆，同比增长35.5%，渗透率达到40.9%，国内新能源市场的发展助推公司汽车零部件业务基本盘增长。

    　　开展股权激励，调动员工积极性。公司于2024 年6 月15 日发布股权激励草案，激励计划的激励对象共计 171 人，约占公司员工总数4,840 人的3.5%（截至2023 年12 月31 日），激励计划覆盖范围集中，包括公司及子公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干人员，将有力吸引和留住优秀人才，充分调动核心员工的积极性。

    　　发展人形机器人丝杠。公司积极切入人形机器人滚柱丝杠领域，目前行星滚柱丝杠产品已研发出样品，试制产线也已建设完成。

    　　投资建议：公司深耕汽车饰件及轮毂轴承制造基本盘业务，新能源电驱动系统及变速箱减亏改善业绩，2024 年切入丝杠产业，有望进一步实现业务突破实现长期发展。我们预测公司2024-2026 年营业收入分别为45.94/54.40/62.86 亿元，同比增长11.0%/18.4%/15.6%；考虑业绩补偿，我们调整归母净利润为4.83/3.92/4.73 亿元（24 年至26 年前值4.40/3.92/4.73 亿元），维持“强推”评级。

    　　风险提示：公司业务线扩张较快，基本面业务受影响；新能源市场竞争格局加剧；新产品研发/验证不及预期，丝杠发展不及预期；海外拓展不及预期；地缘政治风险。

声明：

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