电子行业点评报告：信通院规范行业标准 AI眼镜落地拐点年
行业催化不断，AI 眼镜是今年必看的主线！
近期行业热点：1）2025 余杭区经济高质量发展大会，Rokid 创始人祝铭明佩戴最新款Rokid glasses 发言；2）中国信通院泰尔终端实验室联合S – Dream Lab，为AI 眼镜行业提供可参考评价指标。3）中国电信自研AI 眼镜预计最快于2025 年5 月正式上线。4）今年Rokid、小米、字节、Meta 等厂商均有AI 眼镜产品发布。
行业规范落地，大厂打样，小厂跟随，AI 眼镜有望快速放量。
信通院发布AI 眼镜行业评价指标，该指标以RayBan-Meta Wayfarer 智能眼镜为标杆，从基本规格、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7 个模块、超60 个测试项规范行业标准。我们认为，行业规范落地有望推动更多小厂跟随进入行业，加速产品放量。
AI 眼镜：轻量化+价格低的AI 智能眼镜今年有望打开500w+放量空间。
CES2025 上，不带显示的AI 智能眼镜重量普遍＜40g。同时，AI 眼镜售价进一步下探，雷鸟AI 眼镜售价降低至1800 元，闪极AI 眼镜价格降低至999 元。小米AI 眼镜落地有望开启AI 眼镜降本之路，将AI 眼镜推向更多消费层级客群。随着AI 眼镜普遍减重至40g 以内，降本至千元内，预估AI 眼镜25 年达到500w+出货量，28 年实现5000w 放量。
大厂入局具备显示环节的AR，25 年也是AR 眼镜的拐点年。
2025 年，Meta、Rokid、雷鸟、三星均将尝试将光学显示环节加入AI 眼镜。我们预估随着光波导、Micro-LED 等技术逐渐成熟，光学模组重量和成本下降。应用场景更广的AI+AR 眼镜有望走向C 端。预估中长期AR 眼镜有望达3000w 出货量，对应330 亿元光波导市场空间，180 亿元Micro-LED 市场空间！
产业链相关公司：
1） 歌尔股份：卡位头部大厂AI/AR 眼镜项目，深度布局AR 光学方向，AI 眼镜最受益公司，光学部分尚未打入估值预期。
2） 水晶光电：深度布局AR 光学领域的阵列光波导项目，投资行业阵列光波导设计领军企业Lumus，有望深度受益于具备成像单元的AR眼镜放量。
3） 舜宇光学科技：深度布局AR 光学领域的衍射光波导路径，投资鲲游等头部衍射光波导厂商，并加速自研和产线布局。
4） 恒玄科技：国内可穿戴SOC 领先公司，低功耗SOC 广泛应用于手表、耳机等产品，是实现AI 眼镜长续航+低价的核心方向。
5） 华灿光电：深度布局AR 微显示屏Micro-LED，2024 年10 月金湾工厂Micro LED 产品正式电量点亮。
6） 亿道信息：AI/AR 眼镜ODM 公司，曾与Rokid 合作，已推出三款公版眼镜方案。
7） 天键股份：AI/AR 眼镜ODM 公司，已推出AI 眼镜公版方案。
8） 佳禾智能：AI/AR 眼镜ODM 公司，曾为阿里供应音频眼镜。
风险提示：技术落地不及预期、需求不及预期、地缘政治风险
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