海洋经济产业链分析：向海图强

　　核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP 增长，产业空间具备规模。2024 年全国海洋生产总值首次突破10 万亿元，对GDP 的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。

    　　政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内涵。

    　　2025 年政府工作报告提出，“开展新技术新产品新场景大规模应用示范行动，推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。”我们认为，深海科技与商业航天、低空经济并列，有望获得较高速发展，尤其是在深海装备、深海探索等核心科技领域。

    　　复盘我国海洋经济的发展，自2021 年提出“海洋强国”战略目标以来，海洋经济在政策驱动下不断深化发展，2021 年后随着疫情缓和及“双碳”政策发力，海上风电、海水淡化等新兴产业崛起，海洋经济向绿色化、高端化转型颇具成效。

    　　海洋强国投资图谱：

    　　1) 海洋经济专项债：在"海洋强国"战略驱动下，以蓝色债券为代表的创新型金融工具正成为推动海洋经济高质量发展的重要抓手，通过引导资本向海上风电、海水淡化等绿色产业聚集，形成政策支持与市场机制的协同发力，随着2025 年政策红利释放有望加速海洋经济专项债发行节奏。

    　　2) 海洋经济产业链投资：海洋经济产业链较长，这也是海洋经济产出体量大的原因之一。具体来看，海洋经济产业链可以分为基础设施层、装备技术层、资源开发层三个层级。

    　　海上风电：我国海上风电在经历三年的低迷期后，有望步入新的增长周期。建议关注风机、海上风电运营、海底电缆、海上桩基、打桩船、吊船等领域。

    　　海洋油气装备：未来海上油气储量产量增长潜力仍然很大。建议关注海上油气钻井平台、LNG 船只等细分领域。

    　　港口航运：港口的吞吐量和航运运输增长有望得到发展海洋经济强国的支撑。建议关注港口、航运等细分领域。

    　　海水淡化：建议关注海水淡化设备制造材料以及海水淡化工程等细分领域。

    　　海洋水产：关注海洋捕捞以及水产养殖等细分领域。

    　　风险提示：1）过去历史经验仅供参考；2）产业链分类仅供参考；3）政策出台和落地具备不确定性。

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