基金研究周报：泛消费板块领涨，中小盘反弹明显（4.21-4.25）

一周摘要

市场概况：上周（4月21日至4月25日）A 股市场呈现显著的结构性分化特征，A 股市场呈现 “中小盘成长领涨、大盘价值承压” 的分化格局。上证指数微涨 0.56%，深证成指上行1.38%，创业板指表现强劲，上涨超过1.5%，万得微盘指数上涨2.52%，涨幅领先其他宽基指数，反映资金加速向高弹性小盘股聚集。全周上证指数上涨0.56%，深证指数上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

行业板块：上周Wind一级平均涨幅0.76%，Wind百大概念指数上涨比例78%。板块方面，77%板块获得正收益，汽车、美容护理、基础化工相对表现良好，分别上涨4.87%、3.80%、2.71%，而煤炭、房地产、食品饮料相对表现不佳，小幅下跌0.63%、1.31%、1.36%。

基金发行：上周合计发行27只，其中股票型基金发行17只，混合型基金发行4只，债券型基金发行5只， FOF型基金发行1只，总发行份额245.79亿份。

基金表现：上周万得中国基金总指数上涨0.81%。其中，万得普通股票型基金指数上涨1.66%，万得偏股混合型基金指数上涨1.90%，万得债券型基金指数上涨0.03%。

一周市场

01

全球大类资产回顾

大类资产方面，上周全球股市普遍上涨，美国三大股指普涨，纳斯达克指数反弹超5%，欧洲市场同样表现良好，德国、法国、英国指数上行。亚洲方面，恒生指数小幅反弹2.7%位列全市场前列。

商品市场方面，受全球供应链预期缓和影响，CRB商品指数小幅上涨0.49%。原油继续下跌，小金属品种上涨，CBOT大豆上涨1.46%。

贵金属方面，COMEX黄金上涨0.99%，反映出投资者在市场不确定性增加的情况下寻求避险资产的需求。

全周美元指数小幅拉升，非美货币涨跌互现。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

02

国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

上周A股日均成交额有所回升，整体维持在1万亿上方，南向资金继续保持高流入态势。

图表3：权益市场情绪跟踪

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周Wind一级平均涨幅0.76%，Wind百大概念指数上涨比例78%。

板块方面，77%板块获得正收益，汽车、美容护理、基础化工相对表现良好，分别上涨4.87%、3.80%、2.71%，而煤炭、房地产、食品饮料相对表现不佳，小幅下跌0.63%、1.31%、1.36%。

图表4：Wind一级行业指数表现

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

上周债券市场情绪偏谨慎，各期限合约普遍下跌。10年期和30年期国债期货分别下跌0.21%和0.03%。中美10年期国债期货同向波动，但整体跌幅不大，国内中长期利率保持历史低位。

图表5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上周合计发行27只，其中股票型基金发行17只，混合型基金发行4只，债券型基金发行5只， FOF型基金发行1只，总发行份额245.79亿份。

图表6：公募基金市场发行情况

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