平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）季报解读：份额赎回近千万，净值增长近1%

2025年第一季度，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）基金在复杂的经济环境下，展现出了独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回量较大，近千万份被赎回，同时基金净值增长率近1%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略，值得投资者深入探究。

主要财务指标：两类份额收益有差异

各指标表现分化

本季度，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。

A类份额在本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值等方面均高于C类份额。本期已实现收益上，A类为497,648.46元，C类为161,040.10元 ，A类明显领先。加权平均基金份额本期利润A类为0.0081元，C类为0.0077元，差距虽小但也体现出不同。期末基金份额净值A类为0.9361元，C类为0.9290元，A类略高于C类。

基金净值表现：短期跑赢基准，长期仍有差距

短期优势与长期劣势并存

1. 近三个月：平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A净值增长率为0.94%，业绩比较基准收益率为0.28%，跑赢基准0.66个百分点；C类净值增长率为0.88%，同样跑赢业绩比较基准0.60个百分点。

|阶段|平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A| | | | |平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）C| | | | | |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| | |净值增长率①|标准差②|业绩比较基准收益率③|标准差④|①－③|净值增长率①|标准差②|业绩比较基准收益率③|标准差④|①－③| |过去三个月|0.94%|0.09%|0.28%|0.39%|0.66%|0.88%|0.09%|0.28%|0.39%|0.60%| |过去六个月|2.45%|0.12%|0.44%|0.55%|2.01%|2.32%|0.12%|0.44%|0.55%|1.88%| |过去一年|3.07%|0.16%|7.42%|0.52%|-4.35%|2.82%|0.16%|7.42%|0.52%|-4.60%| |过去三年|-5.98%|0.36%|3.21%|0.46%|-9.19%|-6.68%|0.36%|3.21%|0.46%|-9.89%| |自基金合同生效起至今|-7.10%|0.36%|4.35%|0.48%|-11.45%|-7.10%|0.36%|4.35%|0.48%|-11.45%|

1. 长期来看：过去一年，A类份额净值增长率为3.07%，C类为2.82%，而业绩比较基准收益率高达7.42%，两类份额均大幅落后，A类落后4.35个百分点，C类落后4.60个百分点。过去三年，A类份额净值增长率为 -5.98%，C类为 -6.68%，业绩比较基准收益率为3.21%，差距进一步拉大，A类落后9.19个百分点，C类落后9.89个百分点。自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均为 -7.10%，业绩比较基准收益率为4.35%，落后达11.45个百分点。

投资策略与运作分析：多元配置应对复杂环境

多元配置应对复杂经济形势

一季度，国内经济运行总体平稳但面临挑战，外部环境复杂严峻。在此背景下，基金组合采用多元资产、多元市场风格配置。权益风格上，核心以均衡品种为主，卫星部分聚焦红利与半导体板块。不过，成长风格减仓时机偏早，影响了业绩弹性，后期市场风格转换后情况改善。固收方面，仓位较高，以中长期纯债基金为主，短债基金为辅，保持与市场相当波动水平，黄金基金持仓也贡献明显。

基金业绩表现：小幅增长跑赢基准

两类份额均跑赢基准

截至报告期末，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A基金份额净值0.9361元，本季度份额净值增长率为0.94%，同期业绩比较基准收益率为0.28%；C类基金份额净值0.9290元，份额净值增长率为0.88%，同样跑赢业绩比较基准。虽然跑赢基准，但整体增长幅度较小，反映出在当前市场环境下获取收益的难度。

资产组合情况：基金投资占比近九成

资产配置以基金投资为主

从报告期末基金资产组合看，基金投资占比最大，达88.24%，金额为52,356,366.12元。权益投资占比1.57%，金额928,594.00元 ，银行存款和结算备付金合计占比8.83%，其他资产占比1.36%。这种配置结构体现了基金中基金（FOF）的特点，通过投资多只基金来分散风险。

股票投资组合：集中于三行业

行业分布集中

1. 境内股票投资组合：报告期末，基金仅在采矿业、制造业、信息传输软件和信息技术服务业有股票投资。

采矿业公允价值239,202.00元，占比0.41%；制造业公允价值217,008.00元，占比0.37%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值472,384.00元，占比0.80%。行业分布较为集中，需关注行业波动对基金净值的影响。

1. 港股通投资股票投资组合：本基金本报告期末未持有港股通股票，一定程度上规避了港股市场波动风险，但也可能错失港股投资机会。

股票投资明细：仅两只股票

股票投资高度集中

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，仅有中国石油（601857）和中际旭创（300308）两只股票。中国石油公允价值239,202.00元，占比0.41%；中际旭创公允价值217,008.00元，占比0.37%。股票投资高度集中，一旦这两只股票价格大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

开放式基金份额变动：赎回量较大

近千万份被赎回

平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）A报告期期初份额总额55,517,165.47份，期间申购9,172.02份，赎回8,859,056.94份，期末份额总额46,667,280.55份；C类期初份额总额18,138,043.08份，期间申购19,031.93份，赎回1,660,654.09份，期末份额总额16,496,420.92份。整体来看，两类份额赎回量较大，反映部分投资者对该基金未来预期有所改变。

综合来看，平安盈悦稳进回报1年持有混合（FOF）在一季度虽有一定成绩，如短期跑赢业绩比较基准，但长期业绩仍有待提升，且面临份额赎回压力。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及市场变化，谨慎做出投资决策。

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