房地产行业：重点跟踪房企月度经营情况综述(2024年11月)：1-11月重点跟踪房企销售额同比-28% 整体拿地销售比17%

　　2024 年1-11 月，13 家重点跟踪房企的全口径销售金额总和累计同比-28.0%。

    　　1、 全口径销售金额总和为18235 亿元，累计同比-28.0%；其中前三为保利发展（3080 亿元，累计同比-22.9%）、中国海外发展（2705 亿元，累计同比-5.8%）、华润置地（2291 亿元，累计同比-19.9%)；2、 全口径销售面积总和为9409 万㎡，累计同比-27.0%；其中前三为保利发展（1710 万㎡，累计同比-24.2%）、万科A（1638 万㎡、累计同比-25.9%）、中国海外发展（1019 万㎡，累计同比-17.7%）；3、 全口径销售价格均值为19380 元/㎡，累计同比-1.4%；其中前三为滨江集团（47424 元/㎡，累计同比+2.4%）、越秀地产（29430 元/㎡，累计同比-10.2%）、华发股份（28876 元/㎡，累计同比-10.0%）。

    　　2024 年1-11 月，10 家重点跟踪房企的全口径拿地金额总和累计同比-56.1%，整体全口径拿地销售比为16.6%，同比变动-10.4pct。

    　　1、 全口径拿地金额总和为2360.9 亿元，累计同比-56.1%；其中前三为保利发展（581.9 亿元，累计同比-55.3%）、越秀地产（468.3 亿元，累计同比+19.0%）、中国海外发展（433.3 亿元，累计同比-62.3%）；2、 全口径拿地面积总和为1259.0 万㎡，累计同比-63.7%；其中前三为中国海外发展（289.5 万㎡、累计同比-49.6%）、保利发展（268.6 万㎡，累计同比-66.6%）、越秀地产（190.3 万㎡，累计同比-39.6%）；3、 整体全口径拿地销售比为16.6%，同比变动-10.4pct；其中前三为越秀地产（1-11 月拿地销售比46.4%，同比变动+16.8pct）、滨江集团（1-11 月拿地销售比32.9%，同比变动+14.1pct）、保利发展（1-11 月拿地销售比18.9%，同比变动-13.7pct）。

    　　2024 年1-11 月，3 家重点跟踪房企经营性业务收入合计780 亿元，同比+12%。

    　　3 家重点跟踪房企经营性业务收入合计780.1 亿元，同比增长11.5%，其中，华润置地实现经营性收入427.9 亿元，同比+13.0%；龙湖集团实现经营性收入243.6 亿元，同比+8.0%；新城控股实现经营性收入108.6 亿元，同比+14.2%。

    　　投资建议：2023 年7 月政治局会议提出我国房地产市场供求关系已发生重大变化，2024 年4 月政治局会议提出研究消化存量房产，5 月提出3000 亿元保障性住房再贷款，取消按揭贷款利率下限，9 月将首套和二套的按揭贷款首付比例下限统一调整为15%。供给侧看，强调金融业支持房地产责无旁贷，“金融16 条”延期至2026 年底，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”，地方专项债支持回收存量闲置土地；需求侧看，充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，差异化确定本地的首付比例及按揭利率等，同时支持地方专项债收购存量商品房用于保障房；近期政策组合精准有力，商品房销售止跌企稳势头有望延续，楼市城市分化或进一步加深，投资建议关注：1）具备片区综合开发能力，有机会参与超特大城市更新，市占率持续提升的龙头房企，建议关注招商蛇口、保利发展、中国金茂、中国海外发展、越秀地产、滨江集团。2）消费类商业公募REIT 积极推进，看好先发布局，存量商业资产资源丰富，商业运营具备核心竞争力的华润置地、龙湖集团、新城控股。3）专项债支持商品房收储，建议关注相对高能级城市的地方国有房企，如华发股份、城建发展、中华企业等。

    　　风险分析：房地产行业宽松政策推进不及预期风险，房地产市场需求不及预期风险，房地产企业项目竣工不及预期风险，房地产企业多元化业务经营不佳风险等。

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