建材行业周报：持续用力推动地产止跌回稳 优化政策有望持续完善

　　核心观点

    　　本周核心观点与重点要闻回顾

    　　建材：住建会议提出25 年总体思路，稳楼市，加快构建房地产发展新模式，推进住房城乡建设事业高质量发展。据中国建设报，12 月24 日至25 日，全国住房城乡建设工作会议召开， 会议提出2025 年全国住建工作的重点任务：持续用力推动房地产市场止跌回稳；推动构建房地产发展新模式；大力实施城市更新；打造“中国建造”升级版；建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。我们认为，本次会议持续用力推动房地产市场止跌回稳是重中之重；大力支持刚性和改善性住房需求，预计核心城市限制性政策有望进一步优化；预计25 年城中村改造配套政策有望继续完善，各项政策有望加快落地促进地产止跌回稳。

    　　玻纤：据卓创资讯，12 月国内玻璃纤维市场主流产品价格有所上调，主流产品价格普涨100-200 元/吨。截至12 月27 日，国内2400tex 无碱缠绕直接纱均价3737.34 元/吨，较11 月均价上涨122.76 元/吨；同比上涨16.93%，较上月涨幅扩大7.61pct。12 月国内电子纱市场价格整体弱势下行，价格短期承压下行，各厂家电子纱价格下调200-500 元/吨。

    　　水泥：据卓创资讯，本月水泥价格与上月相比有所下跌。本月全国均价如下：袋装水泥349.88 元/吨，环比下跌0.32%，由涨转跌；P.O 42.5散装358.02 元/吨，环比下跌1.04%，由涨转跌。本月全国水泥磨机开工负荷均值35.63%，相比上月下降10.83 pct，降幅扩大8.22 pct。

    　　浮法玻璃：据卓创资讯，截至12 月27 日，12 月份全国浮法玻璃月度均价1408.62 元/吨，环比下跌1.73%，同比下跌29.92%。截至12 月26日，重点监测省份生产企业库存总量为3993 万重量箱，较11 月28 日下降395 万重量箱，降幅9.00%。库存天数约20.89 天。

    　　光伏玻璃：据卓创资讯，本月国内光伏玻璃市场整体交投尚可，库存缓降。截止至月末，2.0mm 镀膜主流价格11.75 元/平方米，环比上涨2.17%，同比下降31.88%，较上月降幅收窄4.23 个百分点；3.2mm 镀膜主流价格19.25 元/平方米，较上月降幅收窄2.42 个百分点，同比下降26.67%，较上月降幅扩大0.17 个百分点。

    　　市场行情回顾

    　　本周（2024年12 月23 日-12 月27 日），A 股申万建材指数下跌0.59%，整体跑输沪深300 指数1.95pct，跑赢万得全A 指数0.02pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(1.08%)、玻璃玻纤(-1.32%)、水泥(-1.91%)。年初至今（2024 年1 月2 日-12 月27 日），A股申万建材指数下跌3.35%，板块整体跑输沪深300 指数19.38pct，跑输万得全A 指数15.98pct。在申万31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第25 位。

    　　投资建议

    　　2024 年以来政策面明显优化放宽，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等；建议关注墨脱水电站、赣粤运河等项目进展，建议关注区域水泥和民爆等。

    　　风险提示

    　　终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险；

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