2025 CES(国际消费类电子产品展览会)点评：AI+从概念到落地 创意智能硬件百花齐放
本期投资提示：
2025 年国际消费电子展(CES 2025)在美国拉斯维加斯举办，我们观看了100+场现场直播，整合1000+参展商信息，总结了以下看点。
一、AI 创意端侧硬件大量更新，AI+从概念到落地渗透
1）AI 眼镜集中展出： 本届出现了更多AI 眼镜展出。雷鸟创新将发布AI 拍摄眼镜V3，并展示光波导眼镜X3Pro 等；大朋VR 也将亮相并展示新品AI 眼镜及XR 创新成果。目前AI 眼镜厂商普遍在提升摄影和显示功能，通过内置大模型配备了基础的实时翻译、导航等交互功能。
2）创意类端侧AI 产品百花齐放：此前AI 玩具内置的大模型能力已能满足儿童的陪伴交互需求；同时我们看到CES2025 上大量售价并不便宜的创意情感陪伴类玩具推出，面向25 岁以上女性市场。此外，好未来、学而思等国内多家AI 教育终端产品参展。
二、传统巨头推出多款产品对AI 全面赋能
1）英伟达：发布消费级GeForce RTX GPU RTX 5090，售价1999 美元，预计1 月份上市发布。模型层面公布世界模型Cosmos，用于基于物理的模拟和合成数据生成等。
此外，英伟达推出用于 AI PC 的超级台式计算机Project DIGITS，主要面向AI 研究员、数据科学家和学生等群体。
2）高通：发布骁龙X AI PC 芯片，预计将为600 美元中端市场提供PC 产品。高通还展示智能家居2.0，包括集成在家电中的AI 聊天机器人、人形机器人等终端。
3）AMD：推出一系列从游戏到商用 AI PC 芯片产品。AMD 发布了锐龙9 9950X3D和锐龙9 9900X3D CPU。同时，戴尔从紧密跟进Wintel，到如今全面放弃XPS 品牌，并且深度与AMD 展开合作。
三、中国成最大外国参展商。2024 年CES 共有超过4000 家参展商，其中来自中国的参展商数量约为1100 余家。在这些参展商中，有712 家与汽车或出行技术相关。而在2025 年CES 上，超过1300 家中国参展商的数量占4500 家注册参展商的1/4 以上，创下历史新高，也使中国成为今年最大的外国参展商。
建议重点关注： 1）AI 创新终端零件和模组：乐鑫科技、恒玄科技、移远通信、美格智能、广和通、奋达科技等；2）AI 眼镜：歌尔股份、翱捷科技、福立旺；3）端侧芯片和算法：虹软科技、中科创达；4）世界模型和物理 AI 仿真：索辰科技；5）玩具游戏 IP：奥飞娱乐、汤姆猫、广博股份、实丰文化、恺英网络、盛天网络、中文在线、掌阅科技；6）AI 教育：好未来、视源股份、科大讯飞、佳发教育等。
风险提示：产业技术研发进展不及预期；设备及内容发布不及预期;出货量不及预期;国内外大模型基础能力差距扩大，监管及政策变化。
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