《关于深化养老服务改革发展的意见》点评：聚焦扩面提质 有望推动养老消费潜力释放

养老服务发展纲领性文件落地，有望推动养老消费潜力释放。1 月7 日，《中共中央国务院关于深化养老服务改革发展的意见》（简称“《意见》”）公开发布，继养老金融发展的纲领性文件正式落地后，进一步明确养老服务金融的发展规划及各方权责。养老服务有效衔接工作期的养老金积累及退休后的养老消费，在提升老龄人群福祉的同时有望培育新的经济增长动能，为银发经济的核心落地场景，发展的战略意义重大。

    我国养老服务产业尚处于发展的初级阶段，险企扮演主要角色。市场现存养老服务较为单一，退休期将养老财富转向养老服务消费的工具不充分、渠道不畅通，目前保险公司为养老服务的主要参与机构，聚焦中高净值客群产品销售+养老社区/居家养老/健康管理服务。受回报周期长、投资回报低等因素影响，普惠型养老项目较少受到产业资本或金融资本的青睐。

    聚焦扩面提质，《意见》明确养老服务产业的中长期发展目标：1）到2029 年，养老服务网络基本建成，服务能力和水平显著增强，扩容提质增效取得明显进展，基本养老服务供给不断优化；2）到2035 年，养老服务网络更加健全，服务供给与需求更加协调适配，全体老年人享有基本养老服务，适合我国国情的养老服务体系成熟定型。发展布局及权责分配方面：

    拓宽覆盖面，加快健全覆盖城乡的三级养老服务网络。1）县级：建设综合养老服务管理平台。在承担兜底保障职能的基础上，拓展强化服务示范等综合功能；省、市级养老机构应推动优质资源下沉。2）乡镇（街道）：加强区域服务能力建设。依托敬老院、优质民办养老机构，改扩建为区域养老服务中心。3）村（社区）：采取“中心+站点”等方式完善养老服务站点。

    贯通协调三类养老服务形态。《意见》明确三类养老服务的业务定位：1）居家养老：巩固基础作用。积极培育专业化服务机构，加快适老化住宅建设及改造。2）社区养老：强化依托作用。扩大社区养老服务供给，探索养老“顾问”服务，补齐活动场所短板。3）机构养老：优化专业支撑作用。聚焦客户需求分层经营，发展兜底保障型/普惠支持型/完全市场型养老机构。在此基础上，结合老龄人群需求促进医养结合，加快补齐下沉市场服务短板，加强和改进养老服务综合监管。

    明确政府、市场、社会三方权责定位，构建养老服务事业产业发展三方协同机制。1）政府：发挥主导作用。建设兜底性养老服务设施，完善老年人能力综合评估制度，建立常住地养老服务供给机制，完善养老服务补贴异地结算、服务资源对接等机制，推进京津冀、长三角、粤港澳大湾区等养老服务一体化。2）市场：发挥资源配置作用。支持各类市场主体积极参与养老服务，推动国有资本参与发展养老服务，鼓励国有企业、事业单位盘活闲置资产开展养老服务，鼓励外商投资；发展银发经济，开发旅居养老市场。3）社会：发挥参与作用。强化互助共济功能，通过政府购买服务等方式培育养老服务社会组织及基层老年人组织，建立老年教育协同发展机制，开发老年人力资源，探索建立老年人意定监护实施机制。

    推动养老服务发展意义重大。养老服务为银发经济落地的核心场景，根据复旦大学老龄研究院“银发经济课题组”的预测，在人均消费水平中等增速背景下，2035/2050 年银发经济规模为 19.1/49.9 万亿元，占GDP 的9.6%/12.5%。预计下阶段兜底型、普惠型、商业型服务互为补充，有效覆盖居民多元化养老需求，共同驱动养老金融扩面提质。

    风险提示：市场大幅波动、人口老龄化速度超预期、政策支持不及预期、业务发展不及预期。

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