实体经济图谱2025年第2期：节前生产回落
1月上旬已过，春节效应逐步显现。从中观高频数据看，一方面，终端需求有所回落，因春节临近导致市场活跃度较低，1月前10天42城新房销量增速由正转负， 19城二手房销量增速也有回落，同时二手房价同比增速所有线级降幅走扩。由于月底部分地区以旧换新补贴额用尽，消费者形成观望情绪推迟购车，拖累乘用车零售销量增速下降。另一方面，工业生产走弱，石油沥青开工率处于历年同期低位，化工产业链负荷率均有回落，样本钢厂产量增速也有下行。
不过，本周汽车开工率维持高位，近期降温幅度明显，推动1月前10天发电耗煤增速回升。此外，临近春节，地铁客运量下降，同时国内航班架次续增。由于部分行业已进入休假状态，用工需求也出现季节性下降。
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