电子行业周报：AI需求驱动全球半导体收入上行 2024年全球智能手机平均售价创历史新高

　　核心观点

    　　市场行情回顾

    　　过去一周（02.05-02.07），SW 电子指数上涨6.14%，板块整体跑赢沪深300 指数4.16 个百分点，从六大子板块来看，半导体、消费电子、光学光电子、电子化学品Ⅱ、其他电子Ⅱ、元件涨跌幅分别为7.59%、6.91%、5.85%、5.51%、2.83%、0.03%。

    　　核心观点

    　　AI 需求持续推动，2024 年全球半导体收入总额同比增长18.1%。2 月5 日，据芯智讯援引市场研究机构Gartner 最新公布的预测数据显示，2024 年全球半导体收入总额为6260 亿美元，同比增长18.1%。同时，Gartner 预计，受益于AI 需求的推动，2025 年全球半导体总收入将同比增长12.6%，达到7050 亿美元。Gartner 副总裁分析师GeorgeBrocklehurst 表示：“数据中心应用程序（服务器和加速器卡）中使用的图形处理单元（GPU）和人工智能处理器是2024 年芯片行业的关键驱动力。”，“对人工智能和生成式人工智能（GenAI）工作负载的需求不断增长，导致数据中心在2024 年成为仅次于智能手机的第二大半导体市场。2024 年，数据中心半导体收入总计1120 亿美元，高于2023年的648 亿美元。”

    　　2024 年全球智能手机收入同比增长5%，平均销售价格创历史新高。2月7 日，根据Counterpoint 市场监测服务的最新研究显示，受高端化趋势推动，2024 年全球智能手机收入同比增长5%，平均销售价格（ASP）同比增长1%。平均销售价格达到356 美元，为历年最高。此外，由于全球宏观经济状况改善，消费者信心提升，受5G 技术普及以及更强的摄像头、更快的处理器等因素推动，手机换代需求增加，2024 年全球智能手机出货量同比增长4%。Counterpoint 高级分析师Shilpi Jain 在评论2024 年市场动态时表示：“2024 年智能手机市场有许多积极因素，平均销售价格和出货量均有所增长。收入增长继续超过出货量增长，平均销售价格创下新纪录，这得益于手机品牌厂商对高端市场的不断关注、消费者对高端设备的需求增加以及投入成本的上升。展望2025 年，智能手机出货量可能会以个位数增长，而平均销售价格和收入将继续超过出货量增长。低价5G 手机以及GenAI 技术向中低端市场的普及是2025 年值得关注的关键趋势。”

    投资建议

    　　维持电子行业“增持”评级，我们认为电子半导体2025 年或正在迎来全面复苏，产业竞争格局有望加速出清修复，产业盈利周期和相关公司利润有望持续复苏。我们当前建议关注：半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低PE/PEG 的个股，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技；建议关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技；折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。

    　　风险提示

    　　中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。

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