汽车行业定期报告：尊界举办技术发布会上汽与华为官宣合作

投资要点：

    本周专题：尊界举办技术发布会上汽与华为官宣合作2 月20 日，鸿蒙智行尊界技术发布会举行。尊界S800 将首发上车多项新技术，包括途灵龙行平台、天使座主动安全防护、华为星河通信、鸿蒙ALPS 座舱2.0.、华为车语系统2.0、华为巨鲸电池2.0 等，其中前三项属于尊界S800 首发，将实现从被动智能到自主智能的全新跃迁。

    尊界S800 实现了智能驾驶、智能座舱、智能域控三大系统的深度融合，并支持L3 级自动驾驶及5D 蟹行模式，其内饰设计计划于3 月发布，5 月底正式上市并同步开启交付工作。尊界品牌的推出，标志着鸿蒙智行在高端智能驾驶领域的深入布局，并有望引领中国高端汽车市场的新发展。

    2 月21 日，上汽集团股份有限公司与华为终端有限公司在上海签署深度合作协议。双方将在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等领域展开战略合作，打造全新新能源智能汽车，共同为用户带来领先的智能化出行体验。

    上汽集团与华为合作采用智选车模式，打造鸿蒙智行第五“界”——尚界。尚界所有车型将进入鸿蒙智行渠道销售，第一款车将以上汽荣威旗下内部代号为“ES39”的车型作为雏形，搭载华为座舱和智驾，提供两个纯电续航版本，预计在今年四季度上市，覆盖15 万~25万元售价区间市场，将成为最便宜的鸿蒙智行车型。

    上汽与华为开启战略合作，将进一步发挥各自优势，致力于打造具有全球竞争力的智能汽车产品，为用户提供更加智能、便捷、安全的出行体验，推动中国汽车产业在智能化时代迈向新的高度。

    本周行情

    2025 年2 月17 日-2 月21 日，汽车板块3.7%，沪深300 指数1%，汽车板块跑赢沪深300 指数2.7 个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31 个板块中位列第4 位。年初至今汽车板块13.2%，在申万31 个板块中位列第6 位。

    子板块中，本周乘用车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨3%、5.6%、0.6%、5.2%，商用载货车、商用载客车分别下跌6.9%、5.3%。

    涨跌幅前五名：川环科技、秦安股份、隆盛科技、双林股份、日盈电子。

    涨跌幅后五名：安凯客车、东风科技、江淮汽车、金杯汽车、中国重汽。

    本周销量

    2 月1-16 日，乘用车零售58.1 万辆，同比去年同期增长11%，较上月同期下降28%；新能源乘用车零售26.3 万辆，同比去年同期增长79%，较上月同期下降17%。

    2 月1-16 日，乘用车批发58.8 万辆，同比去年同期增长65%，较上月同期下降40%；新能源乘用车批发25.8 万辆，同比去年同期增长109%，较上月同期下降34%。

    风险提示

    宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险。

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