国联中证A50ETF投资价值分析：行业领军者驱动 布局核心资产成长空间

　　国联中证A50ETF（基金代码：159390）是国联基金旗下的一只宽基ETF 产品，基金经理杜超先生。该基金采用完全复制法紧密跟踪中证A50 指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。中证A50 指数在编制方式上别具一格，通过精选各行业龙头企业并结合市值、流动性和ESG 等多维度指标，不仅体现了中国经济的高质量发展特征，还借助互联互通机制，促进了境外资金的便捷流入，兼顾了外资配置的需求。

    　　中证A50 指数投资价值分析

    　　行业广泛均衡，囊括传统优势与新兴赛道。中证A50 指数50 只成分股覆盖了25 个申万一级行业，在食品饮料、电力设备、非银金融、电子、医药生物等行业配置比例较高，既有白酒、中药等充分体现A 股特色禀赋及比较优势的类别，也有新能源、TMT 等新兴赛道，成长属性同样突出。

    　　典型大盘风格，兼具大市值属性与行业代表性。截止2025 年2 月21 日，中证A50 指数成分股平均总市值3749.14 亿元，市值中位数1936.43 亿元，其中有93.65%以上权重的成份股市值在1000 亿元以上，呈典型大盘风格特征。前十大成分股合计权重占比53.20%，相比于同类型指数集中度略高，布局各行业中的龙头个股特征十分鲜明。

    　　引入ESG 理念，提升中长期配置价值。中证A50 指数剔除了中证ESG 评价结果在C 及以下的上市公司，指数ESG 综合得分中位数水平高于MSCI 中国A50、上证50、深证50 等同类型指数，通过ESG 筛选剔除低评级公司的方式来降低风险事件发生概率，展现出了更强的可持续投资价值。

    　　指数成分优质，龙头企业展现较强盈利能力。在同类型指数中，中证A50 指数ROE 水平较高，且与MSCI 中国A50、上证50 指数的差距在不断加大，主要成分股的净利润增速也明显好于对应行业整体情况，整体表现出较强的盈利能力。

    　　长期表现优异，具备较好的投资性价比。截止2025 年2 月21 日，中证A50 指数基日以来累计上涨59.16%，明显优于MSCI 中国A50、上证50、沪深300、上证指数，整体中长期收益表现优异。从各个阶段风险收益指标来看，中证A50指数具有相对较低的回撤、较高的年化收益和夏普比率，展现出了更好的投资性价比。

    　　资产配置工具，降低组合波动平滑收益。中证A50 指数通过相对均衡的行业分布以及ESG 评价标准有效地提升了指数的中长期稳健性，不仅契合全球可持续投资的趋势，也为投资者提供了更具稳健性和抗风险能力的中长期投资选择。

    　　在万得偏股混合型基金指数上，分别增加5%、10%、20%的中证A50 指数构建新的投资组合，随着中证A50 指数配置比例的增加，组合波动水平、回撤水平均得到改善，即通过中证A50 指数的配置，的确能够实现一定的控波动可能。

    　　基金管理人及团队介绍

    　　国联基金管理有限公司成立于2013 年5 月31 日，旗下产品线涵盖股票型、混合型、债券型、货币型、FOF 等。截至2024 年末，公司公募基金合计管理规模1562.35 亿元。公司多策略投资部主要负责指数及量化产品的运作管理，核心成员投研经验丰富，管理产品线涉及宽基、行业/主题、Smart Beta、指数增强等品种，通过提供各类不同的底层资产和投资策略，满足投资者多样化的投资需求。公司量化团队通过自研的ETF 管理系统实现了业务的自动化和智能化，始终秉持着"AI 量化+系统化风控+硬件级执行"的三位一体体系，来构建指数化投资业务。团队汇聚了一批具备人工智能、数据科学和金融工程背景的人员，并在软硬件方面进行了大量投入，积极探索人工智能（AI）在指数增强、FOF、ETF、固收+等业务线的应用场景，赋能多策略发展。

    　　风险提示

    　　海外降息进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。

    　　基金相关信息及数据仅作为研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。

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