交通运输：全球首张EVTOL运营合格证(OC)获批 低空产业里程碑事件

　　事项：据合肥发布，3 月28 日，合肥合翼航空有限公司收到了由中国民航局颁发的全球第一张民用无人驾驶航空器运营合格证（OC）。这是全球首张eVTOL 运营证。

    　　历程回顾：2024 年7 月22 日，亿航智能官网介绍：中国民航局于近日正式受理其旗下专门从事UAM 运营服务的全资子公司广东亿航通用航空及其在合肥的合资运营公司合肥合翼航空分别递交的“OC”申请。此次获批，意味着载人eVTOL 运营标准体系或将诞生，我们认为是低空产业里程碑事件，将加速推动后续OC 申请。根据合肥发布报道：持有OC 的企业可以在获得批准的区域内进行商业运营，提供付费载人运营服务。合翼航空运营的eVTOL 为亿航EH216-S，将在合肥骆岗公园等运营点正式开展商业载人服务。

    　　我们强调此前观点：2024 年是低空规划年，2025 年将进入落地年，25 年投资围绕具备放量潜力的环节。

    　　1、从应用场景端：我们在百页深度中提出建议重点关注2025-2027 年三大应用场景：低空+文旅，低空+短途运输，低空+专业用途。

    　　其中：低空经济+文旅是新消费、大市场。低空经济与文旅市场的结合可以通过创新消费场景来实现新技术新产品的应用。eVTOL：我们预计到2027 年，低空+文旅或存在5000-10000 架需求。

    　　2、从政府投资端：要推动安全健康发展，必须“看得见、呼得住、管得好”，我们建议重点关注低空数字化建设以及低空基础设施建设领域（重点在通导监气设备）。

    　　投资建议：我们持续强调华创交运|低空核心建议关注标的：三剑客|四金刚|一环节|三黑马。低空三剑客：万丰奥威、宗申动力、中信海直；低空四金刚：莱斯信息、深城交、苏交科、新晨科技；低空一环节：（雷达）国睿科技、四创电子、纳睿雷达；低空三黑马：英搏尔、绿能慧充、新劲刚。

    　　其中，当前市场尤其建议关注：

    　　1、主机厂：新质生产力的链主企业。1）万丰奥威：通用航空+eVTOL 双轮战略驱动，收购Volocopter 有助于加速商业化进程，A 股稀缺的主机厂标的；2）亿航智能：旗下EH216-S 是全球唯一三证齐全载人eVTOL 型号，OC 证获批进一步助推公司先发优势。3）西锐：通航市场制造龙头。4）绿能慧充：重载无人机制造商。

    　　2、供应链：共建产业繁荣。聚焦亿航智能供应链核心标的英搏尔，与亿航智能成立合资公司从事生产环节，为亿航下一代产品开发电机电控产品。航发市场代表性企业宗申动力、关注安徽区域应流股份。飞控领域参与者纵横通信。

    　　3、文旅场景：关注与亿航合作布局低空文旅的祥源文旅与西域旅游；通航市场运营端企业中信海直。

    　　4、低空新基建：低空经济健康有序发展的基础保障。

    　　1）低空项目总包：深城交：以规划咨询业务为低空经济服务入口，以SILAS试金低空数字化建设，在项目总包实施落地过程中形成“合作圈”，打开“市场圈”。

    　　2）低空数字化：莱斯信息：低空数字化领军企业，我们看好格局从群雄逐鹿到一超数强；四川九洲：硬软结合，探索提供低空基建+飞行安全运控整体解决方案。

    　　3）低空雷达：国睿科技：公司军贸与低空业务有望共振；纳睿雷达：大湾区代表性雷达，向低空领域拓展。建议关注立足安徽的四创电子。

    　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。

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