基础设施投融资行业：浙江省城投债全貌解析

在城投债融资环境持续趋严背景下，2024 年全国城投债发行量和净融资规模持续下滑，浙江省由2023 年的净流入转为净流出，发债用途仍以借新还旧为主，终止审核项目数量较多。2024 年浙江省各地市的城投债发行和净融资分化较大，发行规模与当地经济财政实力及到期规模保持较高关联度，发行期限以3 年以上为主。债券净融资方面，2024 年各地市城投债大多处于净流出或少量净流入状态，杭州净流出规模居于首位，超过200 亿元。在35 号文和化债政策支撑下，2024 年全国城投债平均发行利率和利差均有所下行，浙江省发行成本持续降低，且仍低于全国平均水平，AA 平台以及3~5 年期城投债市场认可度高于全国平均水平。从各地市的发行成本来看，2024 年湖州平均发行成本最高，舟山、湖州利差下行幅度较大，各地市整体处于较低水平，商票舆情对当地发行成本无显著影响。

    2024 年浙江省城投债余额仍保持较大体量，存量余额排名全国第二，仅次于江苏。具体地市来看，存量城投债主要集中在杭州、绍兴、湖州、宁波以及嘉兴等；经济财政实力靠后及债务率较高的地市存量债收益率和利差较高。

    浙江省未来三年债务到期集中度低于全国平均水平。考虑全额回售情况下，各地市2025 年到期和回售规模合计占存量债比例均超过15%，其中金华占比最高（34%），温州和台州总量排名有所前移。从主体资质来看，2025 年到期债券发行主体以区县级、AA+为主。

    “一揽子化债”政策以来，浙江省城投企业的债券净融资由净流入转为净流出，为突破债券新增，浙江省城投企业在“退平台”公告及“市场化经营主体”声明等方面走在全国前列，同时通过城投转型、区域平台整合或新组建产投平台实现了债券的首发以及用途的新增。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。