华创农业4月USDA农产品跟踪报告：USDA 上调全球玉米产量预测 下调全球大豆产量预测

　　事件：2025 年4 月，USDA 发布4 月份全球农产品供需报告，较24/25 年度3月报告，主要调整：（1）上调 24/25 年度全球玉米产量、上调全球玉米消费量，维持中国玉米产量、消费量预测；（2）下调24/25 年度全球大豆产量、上调消费量，维持中国大豆产量、消费量预测；（3）下调 24/25 年度全球小麦产量、下调全球小麦消费量，维持中国小麦产量、下调中国小麦消费量预测；（4）上调 24/25 年度全球稻谷产量、上调全球稻谷消费量，维持中国稻谷产量、上调消费量预测。

    　　玉米：24/25 年全球产量环比上调，消费量环比上调。（1）全球24/25 年库消比环比下行至23.16%。产量：4 月USDA 上调24/25 年全球玉米产量93 万吨至12.15 亿吨，环比增长0.08%。消费量：USDA 上调24/25 年全球玉米需求量259 万吨至12.42 亿吨，环比增长0.21%，库消比：产量上调，需求上行，需求略高于产量，整体供应收紧，USDA 预测24/25 年库消比为23.16%，环比下降0.15pct。（2）中国24/25 年中国产量、消费量、库消比维稳。产量：4 月USDA 预测24/25 年中国玉米产量为2.95 亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA预测24/25 年中国玉米进口量为800 万吨，环比维稳。消费量：USDA 预测24/25 年中国玉米总需求量为3.13 亿吨，环比保持稳定。库消比：USDA 预测24/25 年库消比为64.27%，环比维稳。

    　　大豆：全球库消比环比上行0.15pct，中国库消比环比维稳。（1）全球大豆供应量略有下降，消费量略有上升，24/25 库消比环比上行至29.82%。产量：4月USDA 预测 24/25 年全球大豆产量为4.21 亿吨，环比略有下降。主要原因为3 月下旬暴雨造成玻利维亚大豆单产下滑。消费量：USDA 上调24/25 年全球大豆需求量151 万吨至4.11 亿吨，环比上升0.37%。库消比：供应量略有下降，消费量略有上升，USDA 预测24/25 年库消比为29.82%，环比上行0.15pct。

    　　（2）中国24/25 年中国大豆产需、库消比维稳。产量：4 月USDA 预测24/25年中国大豆产量为2065 万吨，环比保持稳定。进口量：USDA 预测24/25 中国大豆进口量1.09 亿吨，保持稳定。消费量：USDA 预测24/25 中国大豆消费量1.29 亿吨，环比维稳。库消比：USDA 预测24/25 年大豆库消比34.10%，环比保持稳定。

    　　小麦：全球库消比环比上升0.14pct，中国库消比环比下降0.76pct。（1）全球：

    　　全球小麦产需均下降，24/25 年库消比上升至32.38%。产量：4 月USDA 下调24/25 年全球小麦产量38 万吨至7.97 亿吨，环比下降0.05％。原因主要在于沙特阿拉伯和欧盟产量缩减。消费量：USDA 下调24/25 全球小麦需求145 万吨至8.05 亿吨，环比下降0.18%。库消比：USDA 预计24/25 年库消比32.38%，环比上升0.14pct。（2）中国小麦消费走弱，USDA 预计24/25 年库消比下行至84.73%。产量：4 月USDA 预测24/25 年中国小麦产量为1.40 亿吨，环比保持稳定。进口量：USDA 预计24/25 年中国小麦进口量为0.035 亿吨，环比下降46.15%。消费量：USDA 下调24/25 年中国小麦100 万吨至1.50 亿吨，环比下降0.66％。库消比： USDA 预计24/25 年库消比84.73%，环比下降0.76pct。

    　　稻谷：全球库消比环比上升0.24pct，中国库消比环比下降0.05pct。（1）全球产量预期上调，需求预期上升，全球库消比环比上调。产量：4 月USDA 上调24/25 年全球稻谷产量314 万吨至5.36 亿吨，环比上升0.589％。原因主要在于印度、印度尼西亚和柬埔寨产量增加。消费量：USDA 上调24/25 全球稻谷需求量138 万吨至5.32 亿吨，环比上升0.26%。库消比：USDA 预计24/25 年库消比34.44%，环比上升0.24pct。（2）中国库消比环比下降0.05pct。产量：

    　　4 月USDA 预测24/25 年中国稻谷产量为1.45 亿吨，环比持稳。进口量：USDA预计24/25 年中国稻谷进口量为0.02 亿吨，环比保持稳定。消费量：USDA 预计24/25 年中国稻谷消费量为1.46 亿吨，环比上升0.07％。库消比：4 月USDA预计24/25 年库消比70.90%，环比下降0.05pct。

    　　风险提示：极端天气持续、主产国进出口政策变动、农产品价格波动、地缘政治风险。

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