国投瑞银瑞盛混合（LOF）财报解读：份额激增113.34%，净资产大增124.67%，净利润5870.15万元，管理费1178.06万元

2025年3月29日，国投瑞银瑞盛灵活配置混合型证券投资基金（LOF）发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产等关键指标均发生了显著变化。以下将对该基金的各项重要数据进行详细解读。

主要财务指标：盈利状况改善，资产规模显著增长

本期利润扭亏为盈

2024年，国投瑞银瑞盛混合（LOF）A实现本期利润58,639,292.68元，C类份额实现本期利润62,175.62元，相比2023年的亏损状况有了明显改善。这表明基金在2024年的投资运作取得了较好的成果，盈利能力显著提升。

加权平均基金份额本期利润提升

2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0735，C类份额为0.0409，较2023年有较大幅度提升，反映出基金为投资者创造收益的能力增强。

期末资产净值大幅增长

2024年末，A类份额期末资产净值为1,664,240,718.69元，C类份额为21,758,126.28元，相比2023年末大幅增长，显示基金资产规模不断扩大。

基金净值表现：跑输业绩比较基准，长期表现分化

短期表现

过去一年，国投瑞银瑞盛混合（LOF）A份额净值增长率为3.37%，但同期业绩比较基准收益率为10.35%，基金跑输业绩比较基准6.98个百分点。过去六个月和过去三个月，同样存在跑输业绩比较基准的情况，显示基金在短期投资中未能有效把握市场机会。

长期表现

从长期来看，过去五年和自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率超过业绩比较基准收益率，显示出基金在长期投资中具备一定的优势。但过去三年，基金仍跑输业绩比较基准3.71个百分点，说明基金在某些阶段的投资策略可能需要优化。

投资策略与业绩表现：权益仓位调整，业绩有所提升

投资策略

2024年本基金优先通过权益仓位的调整，控制产品的回撤，并择时兑现收益。在个股配置上，以现金流和红利资产作为底仓，锁定绝对收益，同时在顺周期、新兴产业等大类资产上保持一定的轮动，通过交易更好的适应市场风格。

业绩表现

截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.1483元，C类份额净值为1.1352元。本报告期A类份额净值增长率为3.37%，C类份额净值增长率为2.74%；本报告期同期业绩比较基准收益率为10.35%。虽然基金净值实现了增长，但仍低于业绩比较基准，说明投资策略的实施效果有待进一步提升。

宏观经济与市场展望：看好市场环境，关注产业趋势

管理人认为国内宏观货币政策正处于持续发力的过程中，上市公司对市值管理的重视程度也在不断提高，两者共同营造出越来越好的证券市场环境。部分消费品在补贴的支持下，盈利上具备一定的韧性。科技产业在人工智能（AI）和自主可控技术的催化下，正在发生高速的迭代。尽管出口链短期可能会受到关税影响引发市场担忧，但从长期来看，中国制造业产能出海是大势所趋。部分周期品由于供给受到严格限制，盈利上具备一定的安全边际。从中长期来看，越来越多的上市公司经营重点将由利润表转向现金流量表，由净利润驱动转向自由现金流驱动，这将对市场风格产生深远影响。

费用情况：管理费、托管费等支出增加

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为11,780,636.25元，相比2023年的6,254,331.40元有大幅增加，主要原因是基金资产规模的扩大。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,963,439.30元，较2023年的1,042,388.57元有所增加，同样是由于基金资产规模的增长。

销售服务费

2024年国投瑞银瑞盛混合（LOF）C当期发生的基金应支付的销售服务费为339.72元，较2023年有所增加，这与C类份额的规模变动有关。

交易情况：股票投资收益增长，关联方交易合规

股票投资收益

2024年买卖股票差价收入为8,301,760.26元，相比2023年的 -1,745,669.27元有显著增长，表明基金在股票投资方面取得了较好的收益。

关联方交易

本报告期内，管理人通过制度、流程和技术手段保证了公平交易原则的实现，确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。

投资组合：股票与债券配置调整，行业分布集中

资产配置

期末基金资产组合中，权益投资占比21.17%，固定收益投资占比56.93%，显示基金注重资产的稳健配置，以债券投资为主要方向，同时保持一定比例的权益投资以追求收益。

股票投资行业分布

股票投资主要集中在制造业、金融业等行业，反映出基金对这些行业的看好，但行业分布相对集中，可能面临一定的行业风险。

基金份额持有人结构：机构投资者占主导

持有人户数及结构

机构投资者在国投瑞银瑞盛混合（LOF）的持有份额中占据主导地位，A类份额中机构投资者占比98.01%，C类份额中机构投资者占比99.98%。这表明机构投资者对该基金的认可度较高，但也可能带来一定的集中赎回风险。

基金管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额相对较少，A类份额持有136,646.58份，C类份额持有759.30份，合计137,405.88份。

开放式基金份额变动：份额大幅增加

本报告期内，国投瑞银瑞盛混合（LOF）A类份额从期初的334,997,188.14份增加到期末的1,449,254,188.90份，C类份额从期初的25,260.50份增加到期末的19,166,774.84份，总份额增长明显，反映出投资者对该基金的申购热情较高。

风险提示

1. 业绩波动风险：尽管2024年基金实现盈利且资产规模增长，但短期业绩跑输业绩比较基准，投资者需关注基金业绩的稳定性和持续性。
2. 集中赎回风险：机构投资者占比较高，若机构投资者集中赎回，可能导致基金份额净值波动、投资策略难以实现等风险。
3. 行业集中风险：股票投资行业分布相对集中，若相关行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。

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