国投瑞银比较优势一年持有期混合财报解读：份额缩水超6成，净资产降33.6亿
2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银比较优势一年持有期混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额变化、净资产增减、净利润、管理费等方面均出现了较为显著的变化。
基金业绩扭亏为盈，份额与资产规模大幅缩水
主要财务指标：净利润增长显著
2024年，国投瑞银比较优势一年持有期混合A实现本期利润26,100,346.49元，上期为 -17,132,282.04元；C类本期利润622,717.19元，上期为 -494,163.19元，成功扭亏为盈。从资产净值来看，A类期末基金资产净值为141,218,698.77元，较上期469,386,003.43元大幅下降；C类期末为4,623,119.37元，上期为12,470,925.34元 。具体数据如下表所示：
| 期间 | 类别 | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | 26,100,346.49 | 141,218,698.77 |
| 2023年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | -17,132,282.04 | 469,386,003.43 |
| 2024年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | 622,717.19 | 4,623,119.37 |
| 2023年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | -494,163.19 | 12,470,925.34 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
2024年，国投瑞银比较优势一年持有期混合A份额净值增长率为4.31%，业绩比较基准收益率为12.68%；C类份额净值增长率为3.92%，同样跑输业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为0.64%，C类为 -0.05%，与业绩比较基准仍存在差距。
| 阶段 | 类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | 4.31% | 12.68% |
| 过去一年 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | 3.92% | 12.68% |
| 自基金合同生效起至今 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | 0.64% | 1.66% |
| 自基金合同生效起至今 | 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | -0.05% | 1.66% |
基金份额与资产规模：大幅下降
报告期末，基金份额总额为144,949,953.88份，较上年度末499,487,517.19份减少了354,537,563.31份，缩水超6成。净资产合计也从481,856,928.77元降至145,841,818.14元，减少336,015,110.63元。
| 项目 | 上年度末 | 本期末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基金份额总额（份） | 499,487,517.19 | 144,949,953.88 | 减少354,537,563.31份 |
| 净资产合计（元） | 481,856,928.77 | 145,841,818.14 | 减少336,015,110.63元 |
投资策略与市场展望
投资策略：权益仓位调整，聚焦细分行业龙头
2024年，该基金权益仓位跟随市场波动进行阶段性调整，全年仓位中枢整体变化不大。结构上，仓位主要集中在低估值、高现金流且远期仍有成长空间的细分行业龙头公司。
市场展望：看好权益市场，关注新兴领域
管理人认为，尽管过去一年多投资者对上市公司盈利预期悲观，但无风险收益率下行使得权益市场长期潜在回报颇具吸引力。展望2025年，随着政策态度转向，权益市场情绪和流动性改善，且中国企业在AI和机器人领域技术突破有助于提升投资者信心，管理人继续看好权益市场表现。不过，市场分化显著，经济基本面相关公司股价承压，而AI、机器人相关行业和公司受益于技术突破估值提升。管理人将持续跟踪，寻找符合投资框架的品种，增加相关领域配置权重。
费用与交易情况
管理与托管费用：支出规模变化
2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为3,271,072.31元，较上期5,082,560.68元有所下降；托管费为545,178.70元，上期为847,093.39元 。自2023年7月17日起，本基金的管理费费率由1.50%/年调整为1.20%/年，托管费费率由0.25%/年调整为0.20%/年。
| 项目 | 本期（元） | 上期（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,271,072.31 | 5,082,560.68 |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 545,178.70 | 847,093.39 |
交易费用与收益：股票投资收益可观
2024年，该基金买卖股票差价收入为7,875,277.36元，上期为 -5,324.27元。交易费用方面，2024年应付交易费用期末余额为33,641.04元，上期期末为190,434.99元。
| 项目 | 本期（元） | 上期（元） |
|---|---|---|
| 买卖股票差价收入 | 7,875,277.36 | -5,324.27 |
| 应付交易费用期末余额 | 33,641.04 | 190,434.99 |
关联交易：无重大关联交易
报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、权证、债券交易及债券回购交易均无发生，应支付关联方的佣金也无发生。
投资组合与持有人结构
投资组合：股票投资集中
期末基金资产组合中，权益投资占比74.95%，金额为109,760,430.85元，全部为股票投资。按行业分类，制造业占比最高，为38.90%。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中煤能源占比5.92%居首。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 01898 | 中煤能源 | 5.92 |
| 2 | 002831 | 裕同科技 | 5.03 |
| 3 | 601058 | 赛轮轮胎 | 3.71 |
持有人结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为6,386户，机构投资者持有份额占比3.37%，个人投资者占比96.63%。户均持有基金份额为22,698.08份。基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额1,746,397.72份，占基金总份额比例1.24%；持有C类份额50,004.44份，占比1.08%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | 5,999 | 3.48% | 96.52% |
| 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | 387 | 0.00% | 100.00% |
| 合计 | 6,386 | 3.37% | 96.63% |
份额变动：赎回压力较大
2024年，国投瑞银比较优势一年持有期混合A期初份额为486,521,043.23份，申购59,241,679.99份，赎回405,438,311.35份；C类期初份额12,966,473.96份，申购748,856.77份，赎回9,089,788.72份，赎回压力明显。
| 份额级别 | 期初份额（份） | 申购份额（份） | 赎回份额（份） |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银比较优势一年持有期混合A | 486,521,043.23 | 59,241,679.99 | 405,438,311.35 |
| 国投瑞银比较优势一年持有期混合C | 12,966,473.96 | 748,856.77 | 9,089,788.72 |
国投瑞银比较优势一年持有期混合基金在2024年虽实现净利润增长，但份额与资产规模大幅缩水，且跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑市场环境、投资策略调整以及费用变化等多方面因素。
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