广发中债农发债总指数财报解读：份额大增100%，净资产翻倍，净利润8亿

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发中债农发行债券总指数证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超100%，净资产合计增长超100%，净利润达8.03亿元，基金管理费为1595.72万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：业绩增长显著

1本期利润与已实现收益大幅增长

2024年，广发中债农发债总指数A实现本期利润7.73亿元，已实现收益4.97亿元；C类份额本期利润1210万元，已实现收益763万元；D类份额自2024年2月23日增设，本期利润1800万元，已实现收益1229万元。与2023年相比，A类份额本期利润增长305.34%，已实现收益增长266.27%，显示出强劲的盈利能力提升。

2加权平均基金份额本期利润与净值利润率提升

2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0815，本期加权平均净值利润率为7.60%；C类份额分别为0.0772和7.16%；D类份额为0.0562和5.18%。相比2023年，各份额的这两项指标均有显著提升，表明基金为投资者创造收益的能力增强。

3期末可供分配利润与基金份额净值增长

期末，A类份额可供分配利润4.58亿元，可供分配基金份额利润0.0432；C类份额分别为1091万元和0.0425；D类份额为3005万元和0.0430。基金份额净值增长率方面，A类为8.10%，C类为7.98%，D类为6.98%，显示基金资产的增值能力良好。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

1各阶段净值增长率领先

过去一年，广发中债农发债总指数A份额净值增长率为8.10%，业绩比较基准收益率为5.53%，超额收益2.57%；C类份额净值增长率7.98%，超额收益2.45%；D类份额净值增长率6.98%，业绩比较基准收益率4.72%，超额收益2.26%。在过去三年和五年等更长周期，同样跑赢业绩比较基准，展现出良好的长期投资价值。

2累计净值增长率优势明显

自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为24.17%，C类为23.98%，业绩比较基准收益率为22.57%，显示出基金长期稳定的增值能力，为投资者带来较好的回报。

投资策略与业绩表现：把握市场机遇

1投资策略分析

2024年债券收益率整体下行，该基金通过指数化投资，采用抽样复制和动态最优化方法，投资于标的指数中有代表性和流动性的成份券及备选成份券，或选择非成份券替代，有效跟踪指数。在利率下行阶段，合理调整久期和个券权重，控制跟踪误差和波动率，获取超额收益。

2业绩归因

2024年债券市场的有利走势是基金业绩增长的重要外部因素。基金管理人对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行，使其在复杂市场环境中把握机会。如在1 - 9月债券收益率下行阶段，积极调整组合，为业绩增长奠定基础。

管理人展望：关注市场风险

1宏观经济与市场展望

步入2025年，财政政策框架优化调整，宏观经济系统性风险收敛，但物价与经济内生增长动能修复仍需时间，货币政策预计延续稳健偏松。债券市场具结构性配置价值，利率债在社会融资总量与价格指数回暖前有阶段性交易机会。

2风险提示与应对策略

需关注财政扩张政策落地、信用周期筑底修复及市场供需格局演变等边际利空因素。市场波动性可能抬升，增加投资决策复杂性。基金组合将依托宏观经济景气度、货币工具操作节奏及宏观审慎政策三维跟踪体系，动态优化久期策略与仓位管理，完善组合防御能力，管控利率风险，把握市场波段机会，实现收益增强。

费用分析：成本控制稳定

1基金管理费与托管费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为1595.72万元，较2023年的629.80万元增长153.37%；托管费为531.91万元，较2023年的209.93万元增长153.37%。管理费和托管费的增长与基金资产规模的扩大相关，且费率保持稳定，分别按前一日基金资产净值的0.15%和0.05%年费率计提。

2销售服务费

2024年销售服务费为16.45万元，其中C类份额产生销售服务费2.05万元。与2023年的1.63万元相比有所增长，主要因C类份额规模变动及业务开展。A类和D类份额不收取销售服务费，C类份额按前一日资产净值的0.10%年费率计提。

投资组合分析：债券主导

1资产配置结构

期末基金总资产147.43亿元，其中固定收益投资占比99.96%，金额为147.38亿元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计42.61万元，占比0.00%；其他各项资产510.99万元，占比0.03%。债券投资主导的配置结构符合基金的指数化投资策略和风险偏好。

2债券投资明细

期末金融债券公允价值147.38亿元，占基金资产净值116.23%，全部为政策性金融债。按公允价值占比前五名的债券投资中，24农发清发04占比15.49%，24国开清发02占比15.41%等。债券投资集中于政策性金融债，体现基金对风险的把控和对稳定收益的追求。

份额持有人结构与变动：机构投资者为主

1持有人结构

期末，广发中债农发债总指数A机构投资者持有份额占比98.89%，C类机构投资者占比41.87%，D类机构投资者占比99.69%，整体机构投资者持有份额占比97.67%，是主要持有人。

2份额变动情况

2024年，A类份额总申购196.54亿份，总赎回148.28亿份，期末份额106.06亿份；C类份额总申购8.74亿份，总赎回6.29亿份，期末份额2.57亿份；D类份额自2月23日增设，总申购17.85亿份，总赎回10.86亿份，期末份额6.99亿份。整体来看，基金份额呈现净增长态势，反映市场对该基金的认可。

风险与机会提示

1风险提示

尽管2024年基金业绩出色，但2025年债券市场面临财政扩张政策落地、信用周期修复及市场供需变化等风险，可能导致市场波动性增加。单一投资者持有份额比例较高，可能因大额赎回影响基金资产运作、净值表现及流动性，投资者应关注相关风险。

2投资机会

在货币政策稳健偏松背景下，债券市场具结构性配置价值，利率债存在阶段性交易机会。该基金通过指数化投资，有望继续跟踪标的指数获取收益，投资者可关注基金管理人投资策略调整，把握投资机会。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。