广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）财报解读：份额增长13.41%，净资产大增17.21%
2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发养老目标日期2060五年持有期混合型发起式基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额、净资产等关键指标均有显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金的各项数据进行详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值增长显著
本期利润与已实现收益
2024年，广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）A类本期利润为4,163,720.50元，上期为 -4,344,355.65元，实现扭亏为盈；本期已实现收益为 -954,556.13元，上期为 -259,437.27元。Y类本期利润为 -119,501.04元，本期已实现收益为9,731.59元。这表明基金在2024年的整体盈利能力有所提升。
| 项目 | 2024年（A类） | 2023年7月26日至2023年12月31日（A类） | 2024年（Y类） |
|---|---|---|---|
| 本期利润（元） | 4,163,720.50 | -4,344,355.65 | -119,501.04 |
| 本期已实现收益（元） | -954,556.13 | -259,437.27 | 9,731.59 |
净资产相关指标
2024年末，该基金A类期末基金资产净值为56,901,905.88元，上期为50,684,290.24元；Y类期末基金资产净值为10,988,821.92元。从净资产合计来看，2024年末为67,890,727.80元，上年度末为50,684,290.24元，增长了17,206,437.56元，增幅达33.95%。
| 项目 | 2024年末（A类） | 2023年末（A类） | 2024年末（Y类） | 2024年末（合计） | 2023年末（合计） |
|---|---|---|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 56,901,905.88 | 50,684,290.24 | 10,988,821.92 | 67,890,727.80 | 50,684,290.24 |
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去一年，广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）A类份额净值增长率为7.77%，业绩比较基准收益率为11.79%，差值为 -4.02%；Y类份额净值增长率为17.50%，业绩比较基准收益率为15.94%，差值为1.56%。这显示出A类基金在过去一年未达到业绩比较基准，而Y类基金则跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | A类业绩比较基准收益率 | A类差值 | Y类份额净值增长率 | Y类业绩比较基准收益率 | Y类差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 7.77% | 11.79% | -4.02% | 17.50% | 15.94% | 1.56% |
净值增长率走势
从自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类和Y类基金的净值增长走势与业绩比较基准收益率走势存在一定差异，反映出基金在资产配置等方面的操作对净值表现的影响。
投资策略与运作：围绕目标日期策略调整仓位
投资策略
2024年，该基金围绕目标日期策略的下滑曲线进行仓位管理。在市场调整中逐步增加权益资产配置，市场反弹后适度降低权益资产配置，同时增加含有美股、黄金等品种的基金配置比重，利用不同资产的低相关性，追求更优风险收益比。在结构上，基金在相对均衡配置基础上把握板块和风格的结构性机会，通过定量与定性相结合的方式精选基金品种。
运作分析
2024年市场波动较大，两次跌至2600多点后快速反弹，国债收益率下行，多数资产表现亮眼。该基金在这样的市场环境下，通过灵活调整资产配置，力争实现良好回报。例如，增加权益资产配置以把握市场反弹机会，同时配置美股、黄金等品种分散风险。
业绩表现：A类未达基准，Y类跑赢基准
A类基金业绩
本报告期内，广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）A类基金份额净值增长率为7.77%，同期业绩比较基准收益率为11.79%，未达到业绩比较基准。这可能与市场波动以及基金在权益资产配置的时机、比例等因素有关。
Y类基金业绩
Y类基金份额净值增长率为17.50%，同期业绩比较基准收益率为15.94%，跑赢业绩比较基准。Y类基金在资产配置或品种选择上可能更契合市场走势，从而取得较好的业绩表现。
宏观经济与市场展望：机会大于风险，波动或较大
展望2025年，管理人认为在当前监管环境和政策预期下，市场出现极端风险可能性较低，主要宽基指数估值仍处于历史中位数以下，相比全球主要经济体显著低估，市场对中国经济转型升级和高质量发展预期反应尚不充分，中期维度机会大于风险，但不确定性因素较多，预计波动幅度较大。在结构配置上，将延续相对均衡思路，注重平衡组合胜率和赔率，关注红利、消费医药、TMT、军工等板块的投资机会。
费用情况：管理费、托管费等有所增长
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为277,205.21元，上期为121,276.94元，增长明显。其中，应支付销售机构的客户维护费为80,536.54元，应支付基金管理人的净管理费为196,668.67元。
| 项目 | 2024年 | 2023年7月26日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 277,205.21 | 121,276.94 |
| 其中：应支付销售机构的客户维护费（元） | 80,536.54 | 28,746.93 |
| 应支付基金管理人的净管理费（元） | 196,668.67 | 92,530.01 |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为92,961.68元，上期为38,606.38元，同样有所增长。
交易与投资收益：股票投资收益增长
股票投资收益
2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为115,386.50元，上年度可比期间为747.20元，有较大幅度增长。卖出股票成交总额为3,869,404.30元，上期为862,302.83元。这表明基金在股票交易操作上取得了较好的收益。
| 项目 | 2024年 | 2023年7月26日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 股票投资收益——买卖股票差价收入（元） | 115,386.50 | 747.20 |
| 卖出股票成交总额（元） | 3,869,404.30 | 862,302.83 |
基金投资收益
2024年基金投资收益为 -996,485.98元，上期为 -128,297.28元。主要是由于卖出/赎回基金成本总额较高，达到20,624,708.98元，同时还需扣除买卖基金差价收入应缴纳增值税额10,815.09元以及交易费用8,649.11元。
| 项目 | 2024年 | 2023年7月26日至2023年12月31日 |
|---|---|---|
| 基金投资收益（元） | -996,485.98 | -128,297.28 |
| 卖出/赎回基金成本总额（元） | 20,624,708.98 | 2,375,378.94 |
| 买卖基金差价收入应缴纳增值税额（元） | 10,815.09 | - |
| 交易费用（元） | 8,649.11 | 13,386.64 |
关联交易：与广发证券交易占比较高
通过关联方交易单元进行的交易
2024年通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票交易成交金额为3,953,302.82元，占当期股票成交总额的56.85%；债券交易成交金额为5,538,748.14元，占当期债券成交总额的77.09%；基金交易成交金额为22,308,429.60元，占当期基金成交总额的71.93%。
| 关联方名称 | 股票交易成交金额（元） | 占当期股票成交总额比例 | 债券交易成交金额（元） | 占当期债券成交总额比例 | 基金交易成交金额（元） | 占当期基金成交总额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发证券股份有限公司 | 3,953,302.82 | 56.85% | 5,538,748.14 | 77.09% | 22,308,429.60 | 71.93% |
应支付关联方的佣金
2024年应支付广发证券股份有限公司的当期佣金为1,807.06元，占当期佣金总量的44.80%，期末应付佣金余额为1,123.62元，占期末应付佣金总额的100.00%。
股票投资明细：行业分布相对分散
行业分布
报告期末，按行业分类的境内股票投资组合中，电力、热力、燃气及水生产和供应业占比0.68%，交通运输、仓储和邮政业占比0.21%等，行业分布相对分散。通过港股通投资的股票中，原材料、信息技术、公用事业等行业有一定配置。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（境内） | 港股通投资股票公允价值（元） | 占基金资产净值比例（港股通） |
|---|---|---|---|---|
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 461,734.00 | 0.68% | - | - |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 142,480.00 | 0.21% | - | - |
| 原材料 | - | - | 80,769.21 | 0.12% |
| 信息技术 | - | - | 176,688.43 | 0.26% |
个股投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，华能国际电力股份、立讯精密、宝新能源（维权）等个股在投资组合中占一定比例。
持有人信息：机构持有比例高，份额变动有特点
持有人户数及结构
期末基金份额持有人户数为1,801户，其中A类40户，户均持有1,440,241.18份，机构投资者持有57,518,506.15份，占A类总份额99.84%；Y类1,761户，户均持有6,306.49份，个人投资者持有11,105,737.24份，占Y类总份额100.00%。整体机构投资者持有份额占比83.71%。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者持有份额 | 占总份额比例 | 个人投资者持有份额 | 占总份额比例 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）A | 40 | 1,440,241.18 | 57,518,506.15 | 99.84% | 91,140.92 | 0.16% |
| 广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）Y | 1,761 | 6,306.49 | 0.00 | 0.00% | 11,105,737.24 | 100.00% |
管理人从业人员持有情况
期末基金管理人的从业人员持有Y类基金15,172.86份，占基金总份额0.0221%，A类无持有。
开放式基金份额变动
2024年A类基金本报告期总申购份额为2,308,368.21份，期初份额为55,301,278.86份；Y类基金本报告期总申购份额为11,105,737.24份。整体来看，基金总份额从2023年末的55,301,278.86份增长到2024年末的68,715,384.31份，增长了13,414,105.45份，增幅达13.41%。
| 项目 | 广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）A | 广发养老目标2060五年持有混合发起式（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额（份） | 55,301,278.86 | - |
| 本报告期基金总申购份额（份） | 2,308,368.21 | 11,105,737.24 |
| 本报告期期末基金份额总额（份） | 57,609,647.07 | 11,105,737.24 |
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有份额比例达83.71%的情况，可能导致大额赎回对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能引发流动性风险，影响赎回业务办理，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。
- 市场波动风险：管理人预计2025年市场不确定性因素较多，波动幅度较大，基金净值可能随市场波动而出现较大起伏，投资者需做好风险承受准备。
- 业绩不及基准风险：A类基金在2024年未达到业绩比较基准，未来仍可能存在业绩不及基准的风险，投资者应谨慎评估投资收益预期。
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