国新国证汇铭债券财报解读：份额大增137.51%，净资产增长37.83%
2025年3月31日，国新国证基金管理有限公司发布国新国证汇铭债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年6月19日至12月31日期间，份额增长137.51%，净资产增长37.83%，净利润达1.04亿元，管理费652.15万元。
主要财务指标：净利润超亿元，资产规模增长显著
本期利润与资产净值情况
国新国证汇铭债券型基金在2024年6月19日（基金合同生效日） - 2024年12月31日期间，实现净利润104,219,177.47元。从资产净值来看，期初净资产为4,000,004,933.21元，期末净资产达到5,513,362,937.03元，增长幅度为37.83%。这表明基金在报告期内资产规模实现了较为显著的扩张，为投资者创造了较好的价值增长。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期净利润 | 104,219,177.47 |
| 期初净资产 | 4,000,004,933.21 |
| 期末净资产 | 5,513,362,937.03 |
| 净资产增长率 | 37.83% |
基金份额净值表现
国新国证汇铭债券A类份额净值增长率为2.57%，C类为2.47%。同期业绩比较基准收益率均为3.24%。可见，两类份额净值增长率均略低于业绩比较基准收益率，反映出基金在收益获取上与基准相比仍有一定差距。
| 份额类别 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 国新国证汇铭债券A | 2.57% | 3.24% | -0.67% |
| 国新国证汇铭债券C | 2.47% | 3.24% | -0.77% |
投资策略与业绩：把握市场节奏，净值实现增长
投资策略分析
2024年债券市场波动较大，年初至3月利率下行，4 - 7月震荡，7月下旬降息后利率再次下行，9月下旬因政策影响收益率上行，10 - 12月又有所下行。权益市场呈W走势，转债市场“跟涨抗跌”。本基金根据市场变化积极调整组合久期，适时开展利率债波段交易操作，并严格控制波段交易仓位和止损比例。
业绩表现归因
尽管市场波动，但基金通过合理的投资策略，报告期内净值实现一定增长。不过，与业绩比较基准相比，仍存在差距，可能是在市场把握或资产配置比例上有待进一步优化。
费用情况：管理费与托管费稳定计提
管理人报酬与基金管理费
当期发生的基金应支付的管理费为6,521,466.17元，其中应支付销售机构的客户维护费334,018.60元，应支付基金管理人的净管理费6,187,447.57元。基金管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。
托管费
当期发生的基金应支付的托管费为1,086,911.03元，按前一日基金资产净值0.05%的年费率计提。稳定的费率设置保证了基金运营过程中管理人与托管人的收益，同时也反映了投资者的成本支出。
| 费用项目 | 金额（元） | 费率 |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 6,521,466.17 | 0.30%（年费率） |
| 基金托管费 | 1,086,911.03 | 0.05%（年费率） |
投资组合：债券为主，信用风险可控
资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占比最大，金额为4,281,294,976.54元，占基金总资产的77.63%，全部为债券投资。买入返售金融资产1,122,114,313.61元，占比20.35%。银行存款和结算备付金合计11,370,754.64元，占比0.21%。其他各项资产100,014,787.55元，占比1.81%。基金未持有权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例 |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 4,281,294,976.54 | 77.63% |
| 买入返售金融资产 | 1,122,114,313.61 | 20.35% |
| 银行存款和结算备付金合计 | 11,370,754.64 | 0.21% |
| 其他各项资产 | 100,014,787.55 | 1.81% |
债券投资明细
债券投资涵盖国家债券、金融债券等多种品种。国家债券公允价值1,045,090,072.68元，占基金资产净值比例18.96%；金融债券3,227,030,954.81元，占比58.53%，其中政策性金融债占全部金融债券投资。从信用评级看，按长期信用评级列示的债券投资中，AAA级债券9,173,949.05元，整体信用风险可控。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 国家债券 | 1,045,090,072.68 | 18.96% |
| 金融债券 | 3,227,030,954.81 | 58.53% |
| 其他（地方政府债） | 9,173,949.05 | 0.17% |
份额持有人信息：机构主导，个人占比低
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共221户，其中机构投资者在A类和C类份额中均占据主导地位。A类份额中，机构投资者持有5,370,090,545.86份，占总份额比例99.9986%；C类份额中，机构投资者持有4,887,107.81份，占比98.3193%。个人投资者持有份额占比较低。
| 份额类别 | 持有人户数 | 机构投资者持有份额 | 机构占比 | 个人投资者持有份额 | 个人占比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国新国证汇铭债券A | 89 | 5,370,090,545.86 | 99.9986% | 77,055.57 | 0.0014% |
| 国新国证汇铭债券C | 132 | 4,887,107.81 | 98.3193% | 83,541.13 | 1.6807% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金A类份额283.28份，C类份额544.07份，合计827.35份，占基金总份额比例极低，分别为0.00001%（A类）和0.0109%（C类） 。
开放式基金份额变动：申购积极，份额大幅增长
基金合同生效日（2024年6月19日），国新国证汇铭债券A份额总额为3,999,998,893.57份，C类为6,039.64份。至报告期期末，A类总申购份额1,370,208,229.51份，总赎回份额39,521.65份，期末份额总额5,370,167,601.43份；C类总申购份额6,697,191.54份，总赎回份额1,732,582.24份，期末份额总额4,970,648.94份。A类份额增长主要源于大量申购，显示出投资者对该基金的积极态度。
| 份额类别 | 合同生效日份额总额 | 总申购份额 | 总赎回份额 | 期末份额总额 | 份额增长率 |
|---|---|---|---|---|---|
| 国新国证汇铭债券A | 3,999,998,893.57 | 1,370,208,229.51 | 39,521.65 | 5,370,167,601.43 | 34.24% |
| 国新国证汇铭债券C | 6,039.64 | 6,697,191.54 | 1,732,582.24 | 4,970,648.94 | 822.95% |
风险提示
- 业绩波动风险：尽管基金在报告期内实现了净值增长和资产规模扩张，但与业绩比较基准相比仍有差距，且市场波动较大，未来业绩可能存在波动。
- 巨额赎回风险：机构投资者持有比例高，若出现大额赎回，可能导致基金面临流动性风险，影响基金的正常运作和其他投资者利益。
- 利率风险：债券市场受利率影响较大，2025年虽货币政策预计适度宽松，但利率波动仍可能对基金资产价值产生不利影响。
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