量化产品周报：超九成指增正超额 红利类产品表现突出

　　核心观点

    　　本周A 股市场缩量下行，主要宽基指数普遍下跌，中证A5 0指数涨幅靠前（-4.23%），风格指数表现低迷，其中中证红利指数收益表现较突出（-2.18%）。市场指标显示当前量化超额环境偏中性。指增产品超额收益表现优异，300 增强中位超额为0.61%，500 增强中位超额为1.29%，1000 增强中位超额为1.20%。主动量化基金中，红利类产品表现较优，其中浙商汇金红利精选A 收益较高（-0.68%）。

    　　市场表现回顾

    　　本周（2024.12.30-2025.01.03）A 股市场缩量下行。宽基指数普遍下跌，中证A50 涨幅最高（-4.23%）；行业指数普跌格局，煤炭指数涨幅最高（-1.56%）；风格指数表现低迷，中证红利指数涨幅突出（-2.18%）。市场指标显示：分化度走势平稳、交投活跃度处于高位、轮动速度有明显回升、大盘价值风格持续占优、成交集中度趋势上行，总体上量化超额环境偏中性。

    　　因子表现回顾

    　　风格因子中，本周贝塔风格纯因子收益表现最突出（-1.2 2 %）；近1 年夏普比率最高的是流动性风格因子（-2.22）。行业因子中，本周商贸零售行业纯因子收益表现最突出（4.27%）；近1 年夏普比率最高的是通信行业因子（2.28）。

    　　公募量化基金表现跟踪

    　　增强指数基金中，本周300 增强中位超额收益0.61%，大成沪深300 增强A 超额收益最高（1.44%）；本周500 增强中位超额收益1.29%，南方中证500 增强A 超额收益最高（2.98%）；本周1 0 0 0增强中位超额收益1.20%，申万菱信中证1000 指数增强A 超额收益最高（2.14%）。主动量化基金中，本周中位收益为-5.2 9 %，宽基类收益最高为浦银安盛量化多策略A（-0.26%）， 行业类收益最高为浙商大数据智选消费A（-1.93%），风格类收益最高为中欧周期景气A（0.14%）。股票对冲基金中，本周整体收益为0.25%，工银绝对收益A 收益最高（1.27%）。

    　　公募量化基金配置跟踪

    　　增强ETF 基金中，300 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配消费类行业，500 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配稳定类行业，1000 增强整体偏向高盈利低流动性风格、超配科技类行业。主动量化基金整体偏向小盘成长风格（50%），相较于上周同期主要增配周期风格（+6%）、减配中盘成长风格（-4%）。

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