通用航空ETF(159378)投资价值分析：具备稀缺性的低空经济投资工具

　　通用航空ETF（159378）是永赢基金旗下的ETF 产品，于2025/1/3 成立，并于2025/1/10正式上市。现任基金经理为刘庭宇先生。基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，管理费率0.50%、托管费率0.10%。

    　　通用航空：低空有望成为新经济增长引擎。传统通航：产业发展体系成熟，市场拓宽潜力极大，三大方向拓宽通航市场，为低空发展提供指引；新质低空：通航发展新业态，产业有望迎来快速增长期，三大环节有望牵引万亿市场。

    　　国证通用航空产业指数：通航为基，近期倾向低空经济。指数编制方法：聚焦航空产业大市值个股；指数的权重&市值分布：偏向低空经济、市值分布偏小盘；指数行业/主题特征：

    　　聚焦军工航空行业，其余成分股多属于低空经济主题；基本面特征：与可比指数相比，近期质量表现偏强、估值水平相似

    指数投资价值分析：近期弹性较强、长期适配定投策略：受益于低空经济，年初以来表现优于可比指数与热点指数：2024/2/5 反弹以来，通用航空指数一直具有较强的弹性表现：

    　　反弹初期低空经济主体占优，2024/2/5~2024/3/31 指数区间涨幅达到38.40%，远超同期国证军工表现、略强于wind 低空经济指数；全年收益达65.47%，超越其他用于对比的指数。指数历史波动较大，采用定投策略相对占优：指数具有“长期偏稳、把握阶段性机遇”的特征，较适合布局定投策略。

    　　基金管理人——永赢基金：成立于2013 年11 月，法人股东为宁波银行股份有限公司和Oversea-Chinese Banking Corporation Limited（新加坡华侨银行股份有限公司），注册资本为9 亿元， 其中宁波银行出资占比71.49% ，Oversea-Chinese BankingCorporation Limited（新加坡华侨银行股份有限公司）出资占比28.51%。截至2024 年三季度末，永赢基金剔除货币基金与短期理财债券基金的资产净值为3156.79 亿元；永赢基金在管ETF 产品共计5 只，在管规模累计49.27 亿元

    风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。

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